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  3. 甲公司目前有两个互斥的投资项目A和B，有关资料如下： A项目的原始投资额现值为280万元，投资期为2年，投产后第1年的营业收入为140万元，付现成本为60万元，非付现成本为40万元。投产后项目可以运营8年，每年的净现金流量都与投产后第一年相等。A项目的内含

甲公司目前有两个互斥的投资项目A和B，有关资料如下： A项目的原始投资额现值为280万元，投资期为2年，投产后第1年的营业收入为140万元，付现成本为60万元，非付现成本为40万元。投产后项目可以运营8年，每年的净现金流量都与投产后第一年相等。A项目的内含

admin2020-02-03  27
问题 甲公司目前有两个互斥的投资项目A和B，有关资料如下：
A项目的原始投资额现值为280万元，投资期为2年，投产后第1年的营业收入为140万元，付现成本为60万元，非付现成本为40万元。投产后项目可以运营8年，每年的净现金流量都与投产后第一年相等。A项目的内含报酬率为11％。
B项目的原始投资额现值为380万元，投资期为0年，投产后第1年的税前营业利润为60万元，折旧为20万元，摊销为10万元。投产后项目可以运营8年，每年的净现金流量都与投产后第一年相等。
两个项目的折现率均为10％，所得税税率为25％。
已知：(P／A，12％，8)=4．967 6，(P／A，10％，8)=5．334 9；
(P／F，10％，2)=0．826 4，(P／A，10％，10)=6．144 6。
要求：
计算两个项目各自的净现值。
选项
答案A项目投产后各年的净现金流量=140×(1—25％)一60×(1—25％)+40×25％=70(万元) 净现值=70×(P／A，10％，8)×(P／F，10％，2)一280=70×5．334 9×0．826 4—280=28．61(万元) B项目投产后各年的净现金流量=60×(1-25％)+20+10=75(万元) 净现值=75×(P／A，10％，8)一380=75×5．334 9—380=20．12(万元)
解析
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