A公司2019年的每股净收益为4元，股利支付率为50％。每股权益的账面价值为40元，公司在长期时间内将维持5％的年增长率，股票的市场价格为每股66元，公司的p系数为0．8，假设无风险报酬率为3％，市场风险溢价为7％。要求：请根据以上数据，估计该公司的

admin2021-03-05 59

问题 A公司2019年的每股净收益为4元，股利支付率为50％。每股权益的账面价值为40元，公司在长期时间内将维持5％的年增长率，股票的市场价格为每股66元，公司的p系数为0．8，假设无风险报酬率为3％，市场风险溢价为7％。
要求：
请根据以上数据，估计该公司的市净率(P／B)。

选项

答案计算P／B当前的股利支付率b＝50％，预期公司收益和股利的增长率g＝5％；净资产收益率ROE＝4／40×100％＝10％；股权资本成本r＝3％＋0．8×7％＝8．6％，P／B＝[ROE×b×(1＋g)]／(r－g)＝[10％×50％×(1＋5％)]／(8．6％－5％)＝1．46。

解析

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资产评估实务（二）

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