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  3. 甲企业今年每股净利为0．5元／股，预期增长率为7．8％，每股净资产为1．2元／股，每股收入为2元／股，预期股东权益净利率为10．6％，预期销售净利率为3．4％。假设同类上市企业中与该企业类似的有5家，但它们与该企业之间尚存在某些不容忽视的重大差异，相关资料

甲企业今年每股净利为0．5元／股，预期增长率为7．8％，每股净资产为1．2元／股，每股收入为2元／股，预期股东权益净利率为10．6％，预期销售净利率为3．4％。假设同类上市企业中与该企业类似的有5家，但它们与该企业之间尚存在某些不容忽视的重大差异，相关资料

admin2014-06-02  77
问题 甲企业今年每股净利为0．5元／股，预期增长率为7．8％，每股净资产为1．2元／股，每股收入为2元／股，预期股东权益净利率为10．6％，预期销售净利率为3．4％。假设同类上市企业中与该企业类似的有5家，但它们与该企业之间尚存在某些不容忽视的重大差异，相关资料见下表：

要求(计算过程和结果均保留两位小数)：
如果甲公司属于连续盈利并且β值接近于1的企业，使用合适的修正平均法评估甲企业每股价值，并说明这种估价模型的优缺点。
选项
答案应该采用修正平均市盈率法评估甲企业每股价值： 可比企业平均市盈率=(10+10．5+12．5+13+14)／5=12 可比企业平均预期增长率=(5％+6％+8％+8％+9％)／5=7．2％ 修正平均市盈率：12／(7．2％×lOO)=1．67 甲企业每股价值=1．67×7．8％×100×O．5=6．5l(元／股) 市盈率模型的优点： ①计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单； ②市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系； ③市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性。 市盈率模型的缺点： ①如果收益是负值，市盈率就失去了意义； ②市盈率除了受企业本身基本面的影响以外，还受到整个经济景气程度的影响。 在整个经济繁荣时市盈率上升，整个经济衰退时市盈率下降。
解析
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