首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
试论述净现值与内含报酬率出现不一致的情况及原因。
试论述净现值与内含报酬率出现不一致的情况及原因。
admin
2019-03-21
75
问题
试论述净现值与内含报酬率出现不一致的情况及原因。
选项
答案
在多数情况下,运用净现值和内含报酬率这两种方法得出的结论是相同的。但在如下两种情况下,有时会产生差异。 ①净现值法和内含报酬率法的结论可能不同的一种情况:互斥项目。不一致的原因主要有两个:一是投资规模不同;二是现金流量发生的时间不同。a.投资规模不同。当一个项目的投资规模大于另一个项目时,规模较小的项目的内含报酬率可能较大但净现值可能较小。例如,假设项目A的内含报酬率为30%,净现值为100万元,而项目B的内含报酬率为20%,净现值为200万元。在这两个互斥项目之同进行选择,实际上就是在更多的财富和更高的内含报酬率之间的选择,很显然,决策者将选择财富。所以,当互斥项目投资规模不同并且资金可以满足投资规模时,净现值决策规则优于内含报酬率决策规则。b.现金流量发生的时间不同。有的项目早期现金流人量比较大,而有的项目早期现金流人量比较小。之所以会产生现金流量发生时间的问题,是因为“再投资率假设”,即两种方法假定投资项目使用过程中产生的现金流量进行再投资时会产生不同的报酬率。净现值法假定产生的现金流入量重新投资会产生相当于企业资本成本的利润率,而内含报酬率法却假定现金流入量重新投资产生的利润率与此项目的特定的内含报酬率相同。 ②净现值法和内含报酬率法的结论可能不同的另一种情况:非常规项目。非常规项目的现金流量形式在某些方面与常规项目有所不同,如现金流出不发生在期初或者期初和以后各期有多次现金流出等。非常规项目可能会导致净现值决策规则和报酬率决策规则产生的结论不一致。一种比较复杂的情况是:当不同年度的未来现金流量有正有负时,就会出现多个内含报酬率的问题。在这种情况下,报酬率决策规则完全失去了作用。如果盲目地使用报酬率决策规则,就会出现严重的错误。一般来说,对于有多个内含报酬率的投资项目,内含报酬率的个数不会多于项目各期现金流量中正负号变化的次数。常规项目只有一个内含报酬率,因为各期期望现金流量中正负号只变换了一次,即一笔负的流量后面跟着若干笔正流量。
解析
转载请注明原文地址:https://www.kaotiyun.com/show/iA6a777K
本试题收录于:
资产评估硕士(资产评估专业基础)题库专业硕士分类
0
资产评估硕士(资产评估专业基础)
专业硕士
相关试题推荐
基础货币的构成部分包括()。①流通中的现金②活期存款③定期存款④银行存款准备金
如果商业银行向中央银行申请100亿元的再贷款,并同时降低超额准备金与存款的比率,假定公众偏好行为未发生系统性变化,则会导致货币供给()。
估算股票价值时的折现率,不能使用()。
假定某日伦敦外汇市场的中间价为1英镑=2.0174美元,1年期远期贴水为6.55美分,1年期英镑利率2.7%,1年期美元利率5.5%。应当如何进行抵补套利才能够有利可图?
当本国的劳动生产率增长高于外国,同时,本国的要素供应增长又过分高于本国劳动生产率的增长,此时,为实现内部均衡和外部平衡,本国的汇率水平应当如何变动?找一个实例来说明这两者是否存在冲突。
下列各种汇率安排中,对国内货币政策的独立性影响最小的是:();最大的是:()
在浮动汇率制度下影响汇率的主要因素有哪些?
简述再贴现政策的作用机制及特点。
(上海财大2011)对于互斥项目,资本预算中以下方法可能失效的是()。
()主要反映企业在决策管理、决策程序、决策方法、决策执行、决策监督、责任追究等方面采取的措施及实施效果,重点反映企业是否存在重大经营决策失误。
随机试题
洗面奶中的________为主要的清洁成分。
A.肩关节B.肘关节C.拇指腕掌关节D.膝关节E.踝关节具有关节唇的关节是()
A.WhathappenedB.IthinkwewouldenjoythatC.youwillknowallofourguestsD.WhatdidyouhaveinmindE.haveanicep
女性,60岁,间断水肿3年,加重1个月,气短、尿少2天。既往有糖尿病病史2年。查体:血压150/90mmHg,腹水征阳性,下肢明显水肿,其余未见异常。辅助检查:尿蛋白(++++),红细胞0~2/HP,血浆白蛋白20g/L。对该患者最主要的治疗用药是
设X1,X2,…,Xm为来自二项分布总体B(n,p)的简单随机样本,和S2分别为样本均值和样本方差。若+kS2为np2的无偏估计量,则k等于()。
1.背景某建筑工程,地下1层,地上16层。总建筑面积28000m2,首层建筑面积2400m2,建筑红线内占地面积6000m2。该工程位于闹市中心,现场场地狭小。施工单位为了降低成本,现场只设备了一条3m宽的施工道路兼作消防通道。现场平面呈长方形,在其斜对
会计工作的社会监督主要是指会计师事务所、税务师事务所、代理记账机构等中介机构对委托单位的经济活动进行审计、鉴证的一种监督制度。()
孟夏去年冬天退伍,他回到原籍地之后,当地政府为其安置了工作,那么政府开展退伍义务兵安置工作应贯彻的方针是()。
微格教学系统是属于()。
教师在板书时的字形字迹、书写笔顺、演算步骤、解题方法、制图技巧、板书态度与作风、习惯动作与语言等,往往成为学生模仿的对象,留下深刻人微的影响。这说明了板书具有()特点。
最新回复
(
0
)