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2015年1月，甲公司拟收购与本公司从事同类产品生产的B公司，因此聘请了一家资产评估公司对B公司进行估值。资产评估机构以2015～2019年为预制期，对B公司的财务预测数据如下表所示。 资产评估机构确定的公司估值基准日为2014年12月31日，在该基准日

admin2021-03-03  101
问题 2015年1月，甲公司拟收购与本公司从事同类产品生产的B公司，因此聘请了一家资产评估公司对B公司进行估值。资产评估机构以2015～2019年为预制期，对B公司的财务预测数据如下表所示。

资产评估机构确定的公司估值基准日为2014年12月31日，在该基准日，B公司资本结构为：负债／权益(D／E)＝1。假定无风险报酬率为4．55％，市场报酬率为10％。B公司的税前债务资本成本为5．33％，所得税税率为25％。选取同行业4家上市公司剔除财务杠杆的β系数，其平均值为1．2，以此作为计算B公司B系数的基础。假定从2020年起，B公司自由现金流量以5％的年复利增长率固定增长。
计算B公司预测期各年自由现金流量。
选项
答案2015年自由现金流量＝2600＋1000－2400－400＝800(万元)； 2016年自由现金流量＝3380＋1300－2400－600＝1680(万元)； 2017年自由现金流量＝3840＋1600－2400－1200＝1840(万元)； 2018年自由现金流量＝4460＋1900－600－2400＝2360(万元)； 2019年自由现金流量＝5460＋2100－1600－2000＝3960(万元)。
解析
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