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  3. 丁公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下： 资料一：丁公司2016年相关财务数据如下表所示。假设丁公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。 资料二：丁公司计划2017年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用。该生产线购

丁公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下： 资料一：丁公司2016年相关财务数据如下表所示。假设丁公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。 资料二：丁公司计划2017年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用。该生产线购

admin2019-08-19  33
问题 丁公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下：
    资料一：丁公司2016年相关财务数据如下表所示。假设丁公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。

    资料二：丁公司计划2017年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用。该生产线购置价格为50 000万元，可使用8年，预计净残值为2 000万元，采用直线法计提折旧。该生产线投入使用时需要垫支营运资金5 500万元，在项目终结时收回。该生产线投产后丁公司每年可增加营业收入22 000万元，增加付现成本10 000万元。会计上对于新生产线折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致。假设丁公司要求的最低报酬率为10％。
    资料三：为了满足购置新生产线的资金需求，丁公司设计了两个筹资方案，第一个方案是以借贷方式筹集资金50 000万元，年利率为8％；第二个方案是发行普通股10 000万股，每股发行价5元，甲公司2017年年初普通股股数为30 000万股。
    资料四：假设丁公司不存在其他事项，适用的所得税税率为25％。相关货币时间价值系数表如下表所示：

    要求：
根据资料二和资料四，计算新生产线项目的下列指标：①原始投资额；②第1～7年现金净流量(NCF1～7)；③第8年现金净流量(NCF8)；④净现值(NPV)。
选项
答案①原始投资额=50 000+5 500=55 500(万元)。 ②年折旧额=(50 000－2 000)／8=6 000(万元)； NCF1～7=22 000×(1－25 oA)－10 000×(1－25％)+6 000×25％=10 500(万元)。 ③NCF8=10 500+2 000+5 500=18 000(万元)。 ④净现值=10 500×(P／A，10％，7)+18 000×(P／F，10％，8)－55 500=10 500×4．8684+18 000×0．4665－55 500=4 015．2(万元)。
解析
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