某公司当前每股市价为205己，如果增发普通股，发行费率为8％。该公司可以长期保持当前的经营效率和财务政策，并且不增发和回购股票，留存收益比率为80％，期初权益预期净利率为15％。预计明年的每股股利为1．2元，则留存收益的资本成本为( )。

admin2012-10-11 69

问题某公司当前每股市价为205己，如果增发普通股，发行费率为8％。该公司可以长期保持当前的经营效率和财务政策，并且不增发和回购股票，留存收益比率为80％，期初权益预期净利率为15％。预计明年的每股股利为1．2元，则留存收益的资本成本为( )。

选项 A、0.1852
B、0.18
C、0.164
D、18．72％

答案B

解析股利增长率=可持续增长率：留存收益比率×期初权益预期净利率=80％×15％=12％，则留存收益的资本成本=1．2／20+12％=18％。

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财务成本管理

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