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  3. 甲投资者现在准备购买一种债券进行投资，要求的必要收益率为5％，现有A、B、C三种债券可供选择： (1)A债券目前价格为l020元，面值为1000元，票面利率为4％，每半年支付一次利息(投资后可以立即收到一次利息)，到期还本并支付最后一次利息，债券期限为5年

甲投资者现在准备购买一种债券进行投资，要求的必要收益率为5％，现有A、B、C三种债券可供选择： (1)A债券目前价格为l020元，面值为1000元，票面利率为4％，每半年支付一次利息(投资后可以立即收到一次利息)，到期还本并支付最后一次利息，债券期限为5年

admin2012-06-21  49
问题 甲投资者现在准备购买一种债券进行投资，要求的必要收益率为5％，现有A、B、C三种债券可供选择：
(1)A债券目前价格为l020元，面值为1000元，票面利率为4％，每半年支付一次利息(投资后可以立即收到一次利息)，到期还本并支付最后一次利息，债券期限为5年，已经发行3年，甲打算持有到期。
(2)B债券为可转换债券，目前价格为1100元，面值为1000元，票面利率为3％，债券期限为5年，已经发行两年，到期一次还本付息，购买两年后每张债券可以转换为20股普通股，预计可以按每股60元的价格售出，甲投资者打算两年后转股并立即出售。
(3)C债券为纯贴现债券，面值为l000元，5年期，已经发行3年，到期一次还本，目前价格为900元，甲打算持有到期。
要求：
计算B债券的投资收益率。
选项
答案B债券为到期一次还本付息债券，投资3年后到期，在投资期间没有利息收入，只能在投资两年后获得股票出售收入=20×60=1200(元)。 设投资收益率为r，则存在下列等式：1100=1200×(P／F，r，2)即(P／F，r，2)=0．9167 查表得：(P／F，4％，2)=0．9246(P／F，5％，2)=0．9070 利用内插法可知：(0．9246—0．9167)／(0．9246—0．9070) =(4％一r)／(4％一5％) 解得：r=4．45％
解析
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