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  3. 某企业从银行提出1年期的贷款申请，该贷款的贷款年利率为15％，根据历史经验，同类评级的企业违约后，回收率为20％，若1年期的无风险年收益率为5％，则根据KPMG风险中性定价模型该客户在1年内的违约概率为( )。

某企业从银行提出1年期的贷款申请，该贷款的贷款年利率为15％，根据历史经验，同类评级的企业违约后，回收率为20％，若1年期的无风险年收益率为5％，则根据KPMG风险中性定价模型该客户在1年内的违约概率为( )。

admin2017-05-26  87
问题 某企业从银行提出1年期的贷款申请，该贷款的贷款年利率为15％，根据历史经验，同类评级的企业违约后，回收率为20％，若1年期的无风险年收益率为5％，则根据KPMG风险中性定价模型该客户在1年内的违约概率为(    )。
选项 A、9％
B、10％
C、11％
D、12％
答案C
解析 根据风险中性定价原理，无风险资产的预期收益与不同等级风险资产的预期收益是相等的，即P1(1+K1)+(1一P1)×(1+K1)×θ=1+i1。其中，P1为期限1年的风险资产的非违约概率，(1—P1)即其违约概率；K1为风险资产的承诺利息；θ为风险资产的回收率，i1为期限1年的无风险资产的收益率。本题中，P1×(1+15％)+(1一P1)×(1+15％)×20％=1+5％，可得P=89％，即该客户在1年内的违约概率为11％。C项正确。故本题选C。
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