假定在通货膨胀政策方面政府与私人部门之问是一个非合作的斯塔克尔伯格博弈。假定政府最优化决策是 π是通货膨胀，πe是通货膨胀预期，是自然失业率下的产物，总供给曲线是卢卡斯供给曲线，政府厌恶通胀。那么，政府零通货膨胀政策是一个动态时间一致的政策吗?

admin2014-07-10 175

问题假定在通货膨胀政策方面政府与私人部门之问是一个非合作的斯塔克尔伯格博弈。假定政府最优化决策是

π是通货膨胀，π^e是通货膨胀预期，

是自然失业率下的产物，总供给曲线是卢卡斯供给曲线，政府厌恶通胀。那么，政府零通货膨胀政策是一个动态时间一致的政策吗?

选项

答案政府零通货膨胀政策是一个动态时间不一致的政策。如果政府实行零通货膨胀政策，且公众相信政府将坚持零通胀政策，则π＝π^e＝0，将上式代入政府的最优化函数，可得政府实施零通货膨胀的效用是[*]，但是零通胀政策不是一个动态时间，一致的政策。因为假定政府许诺坚持零通胀政策，私人部门相信了承诺，此时政府得到最优化结果的通胀率不是零：将最优化约束条件代入效用函数得 [*] 一阶条件是：[*] 此时，[*] 如果公众相信政府将坚持零通通货膨胀政策，那么此时政府的最优选择将不是零通胀而是[*]，政府效用函数中可得[*]，所以政府将实施高于零通胀的政策。一公众是理性的，能理性预测政府的这种行为以及结果，公众和政府共同博弈将是政府效用的次优。[*] 动态时间不一致政策最终结果是政府效用U_s＜U₀

解析

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