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(2015年中国科技大学)为什么投资组合可以降低风险?
(2015年中国科技大学)为什么投资组合可以降低风险?
admin
2020-05-11
68
问题
(2015年中国科技大学)为什么投资组合可以降低风险?
选项
答案
根据投资组合理论，构建资产组合即多元化投资能够降低投资风险。以投资两种资产为例，假设两种资产的预期收益率分别为R
1
和R
2
，每一种资产的投资权重分别为W
1
和W
2
=1-W
1
，则该资产组合的预期收益率为：R
1
=W
1
R
1
+W
2
R
2
如果这两种资产的标准差分别为σ
1
和σ
2
，两种资产之问的利关系数为ρ，则该资产组合的标准差为 [*] 因为相关系数-1≤p≤+1，因此根号下的式子有 W
1
2
σ
1
2
+W
2
2
σ
2
2
+2ρW
1
W
2
σ
1
σ
2
≤W
1
2
σ
1
2
+W
2
2
σ
2
2
+2W
1
W
2
σ
1
σ
2
=(W
1
σ
1
+W
2
σ
2
)
2
根据上述公式可得，当两种资产之间的收益率变化不完全正相关(即ρ＜1)时，该资产组合的整体风险小于各项资产风险的加权之和，揭示了资产组合降低和分散风险的数理原理。不同的行业、区域，通过积极实施风险分散策略，显著降低发生大额风险损失的可能性，从而达到管理和降低风险、保持收益稳定的目的。
解析
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