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  3. 甲公司是一家投资公司，拟于2020年初以18 000万元收购乙公司全部股权，为分析收购方案可行性，收集资料如下： (1)乙公司是一家传统汽车零部件制造企业，收购前处于稳定增长状态，增长率7．5％。2019年净利润750万元。当年取得的利润在当年分配，股利支

甲公司是一家投资公司，拟于2020年初以18 000万元收购乙公司全部股权，为分析收购方案可行性，收集资料如下： (1)乙公司是一家传统汽车零部件制造企业，收购前处于稳定增长状态，增长率7．5％。2019年净利润750万元。当年取得的利润在当年分配，股利支

admin2022-03-24  61
问题 甲公司是一家投资公司，拟于2020年初以18 000万元收购乙公司全部股权，为分析收购方案可行性，收集资料如下：
(1)乙公司是一家传统汽车零部件制造企业，收购前处于稳定增长状态，增长率7．5％。2019年净利润750万元。当年取得的利润在当年分配，股利支付率80％。2019年末(当年利润分配后)净经营资产4300万元，净负债2150万元。
(2)收购后，甲公司将通过拓宽销售渠道、提高管理水平、降低成本费用等多种方式，提高乙公司的销售增长率和营业净利润。预计乙公司2020年营业收入6 000万元，2021年营业收入比2020年增长10％，2022年进入稳定增长状态，增长率8％。
(3)收购后，预计乙公司相关财务比率保持稳定，具体如下：

(4)乙公司股票等风险投资必要报酬率收购前11．5％，收购后11％。
(5)假设各年现金流量均发生在年末。
要求：
计算该收购产生的控股权溢价、为乙公司原股东带来的净现值、为甲公司带来的净现值。
选项
答案控股权溢价=20742．17-16125=4617．17(万元)， 为乙公司原股东带来的净现值=18 000-16125=1875(万元)， 为甲公司带来的净现值：20742．17-18 000=2742．17(万元)。
解析
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