企业原来的资金结构及资金成本如下：普通股总额为2 000万元，资金成本15％；长期债券3 000万元，资金成本为8％。该公司准备向银行借款1 000万元购买一项固定资产，已知借款利率为5％，每年复利一次。不考虑银行借款的筹资费用。预计该资产投产后每年可为企

admin2018-05-14 48

问题企业原来的资金结构及资金成本如下：普通股总额为2 000万元，资金成本15％；长期债券3 000万元，资金成本为8％。该公司准备向银行借款1 000万元购买一项固定资产，已知借款利率为5％，每年复利一次。不考虑银行借款的筹资费用。预计该资产投产后每年可为企业增加息前税后利润为100万元。该设备可使用5年，按直线法计提折旧，期满无残值。由于企业的财务风险加大，公司普通股市价降为10元，当年每股股利为0．8元，预计普通股股利以后每年增长2％。已知，企业要求的必要报酬率为6％，公司的所得税税率为25％。(PVA_6％,5=4．212 4)
该投资项目的净现值多少是?

选项

答案该投资项目的现金流量=100+1 000／5=300(万元) 净现值=现金净流量×年金现值系数一初始投资 =300×4．2124—1000=263．72(万元)

解析

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