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  3. A公司上年销售收入5 000万元，净利400万元，支付股利200万元。上年末有关资产负债表资料如下表： 根据过去经验，需要保留的金融资产最低为2 840万元，以备各种意外支付。 要求： (1)假设经营资产中有80％与销售收入同比例变动，经

A公司上年销售收入5 000万元，净利400万元，支付股利200万元。上年末有关资产负债表资料如下表： 根据过去经验，需要保留的金融资产最低为2 840万元，以备各种意外支付。 要求： (1)假设经营资产中有80％与销售收入同比例变动，经

admin2015-08-05  59
问题     A公司上年销售收入5 000万元，净利400万元，支付股利200万元。上年末有关资产负债表资料如下表：

根据过去经验，需要保留的金融资产最低为2 840万元，以备各种意外支付。
    要求：
    (1)假设经营资产中有80％与销售收入同比例变动，经营负债中有60％与销售收入同比例变动，回答下列互不相关的问题：
    ①若A公司既不发行新股也不举借新债，销售净利率和股利支付率不变，计算今年可实现的销售额；
    ②若今年预计销售额为5 500万元，销售净利率变为6％，股利支付率为80％，同时需要增加100万元的长期投资，其外部融资额为多少?
    ③若今年预计销售额为6 000万元，但A公司经预测，今年可以获得外部融资额504万元，在销售净利率不变的情况下，A公司今年可以支付多少股利?
    ④若今年A公司销售量增长可达到25％，据预测产品销售价格将下降8％，但销售净利率提高到10％，并发行新股100万元，如果计划股利支付率为70％，其新增外部负债为多少?
    (2)假设预计今年资产总量为12 000万元，负债的自发增长为800万元，可以获得外部融资额800万元，销售净利率和股利支付率不变，计算今年可实现的销售额。
选项
答案(1)变动经营资产销售百分比=7 000×80％／5 000×100％=112％ 变动经营负债销售百分比=3 000×60％÷5 000×100％=36％ 可供动用的金融资产=3 000—2 840=160(万元) ①销售净利率=400÷5 000×100％=8％ 股利支付率=200+400×100％=50％ 因为既不发行新股也不举借新债，所以外部融资额为0。假设今年的销售增长额为W万元， 则：W×(112％一36％)一160一(5 000+W)×8％×(1—50％)=0 解得：销售增长额=500(万元) 所以，今年可实现的销售额=5 000+500=5 500(万元) ②外部融资额=(5 500—5 000)×(112％—36％)一160+100—5 500×6％×(1—80％)=254(万元) ③504=(6 000—5 000)×(1 12％—36％)一160一6 000×8％×(1一股利支付率) 解得：股利支付率=80％ 可以支付的股利=6 000×8％×80％=384(万元) ④今年的销售额=5 000×(1+25％)×(1—8％)=5 750(万元) 外部融资额=(5 750一5 000)×(112％—36％)一160一5 750×10％×(1—70％)=237．5(万元) 外部负债融资额=外部融资额一外部权益融资额=237．5—100=137．5(万元) (2)外部融资额=预计资产总量一已有的资产一负债的自发增长一内部提供的资金800=12 000一10 000—800一今年销售额×8％×(1—50％) 解得：今年销售额=10 000(万元)
解析
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