试分析期权有效期与期权价格之间的关系。

admin2013-01-10 65

问题试分析期权有效期与期权价格之间的关系。

选项

答案对于美式期权而言，由于它可以在有效期内任何时间执行，有效期越长，多头获利机会就越大，而且有效期长的期权包含了有效期短的期权的所有执行机会，因此有效期越长，期权价格越高。对于欧式期权来说，由于它只能在期末执行，有效期长的期权就不一定包含有效期短的期权的所有执行机会。这就使欧式期权的有效期与期权价格之间的关系显得较为复杂。但在一般情况下(即剔除标的资产支付大量受益这一特殊情况)，由于有效期越长，标的资产的风险就越大，空投亏损的风险也就越大，因此即使是欧式期权，有效期越长，其期权价格也越高，即期权的边际时间价值为正值。随着时间的延长，期权的时间价值的增幅是递减的。这就是期权的边际时间价值递减规律，对于到期日确定的期权来说，在其他条件不变的情况下，随着时间的流逝，其时间价值的减小幅度是递增的。这也就意味着，当时间流逝同样长度，期限长的期权的时间价值减小幅度将小于期限短的期权时间价值的减小幅度。

解析

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金融硕士联考（金融学基础）

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