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  3. Steiben公司的ROE为8．50％，股利支付率为35％。 (1)该公司的可持续增长率是多少? (2)该公司的实际增长率可以与可持续增长率不同吗?为什么? (3)公刮如何改变其可持续增长率?

Steiben公司的ROE为8．50％，股利支付率为35％。 (1)该公司的可持续增长率是多少? (2)该公司的实际增长率可以与可持续增长率不同吗?为什么? (3)公刮如何改变其可持续增长率?

admin2017-11-19  24
问题 Steiben公司的ROE为8．50％，股利支付率为35％。
    (1)该公司的可持续增长率是多少?
    (2)该公司的实际增长率可以与可持续增长率不同吗?为什么?
    (3)公刮如何改变其可持续增长率?
选项
答案(1)可持续增长率： 可持续增长率=(ROE×b)／(1－ROE×b) 其中，b=留存比率=1－股利支付比率=0．65 所以：可持续增长率=(0．085 0×0．65)／(1－0．085 0×0．65)≈0．058 5，即5．85％ (2)可持续增长率和实际增长率可能不同。在可持续增长率的公式中，任何一个参数与实际参数的不同，都会导致实际增长率不同于可持续增长率。由于可持续增长率的计算，包括净资产收益率，因此这就意味着销售利润率、总资产周转率或权益乘数的变化会影响可持续增长率。 (3)公司会通过以下的方式提高持续增长率： ①通过发行债券或回购股票增加负债—权益比率； ②通过更好的控制成本来提高销售利润率； ③降低资产—销售比率，或者说，更有效的使用资产； ④降低股利支付比率。
解析
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