某投资者以1000万元一次性付款方式取得一写字楼物业20年的经营收益权，第一年投入装修费用200万元(按年末一次投入计算)并完成装修工程。第二年开始出租，当年净租金收入为200万元，以后每年以5 9/6的比例递增。若房地产市场上写字楼物业投资的基准收益率为

admin2010-06-12 45

问题某投资者以1000万元一次性付款方式取得一写字楼物业20年的经营收益权，第一年投入装修费用200万元(按年末一次投入计算)并完成装修工程。第二年开始出租，当年净租金收入为200万元，以后每年以5 9/6的比例递增。若房地产市场上写字楼物业投资的基准收益率为15%，试计算该项目的财务净现值和财务内部收益率，并判断该项目是否可行(各年净租金收入均发生在年末)。若经营期内年均通货膨胀率为4%，计算项目的实际收益率。

选项

答案[*] 因为FNPV=256.40＞0，则该项目投资可行。计算FIRR并判断项目投资的可行性 [*] 因为FIRR=17.90%＞15%，则该项目投资可行。计算实际收益率因为R_a=17.90%，R_d=4%，(1+R_a)=(1+R_r)(1+R_d) 则实际收益率R_r=13.37%

解析

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