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  3. 假设艾尔公司股票目前的市场价格为28元，而在1年后的价格可能是40元和20元两种情况。再假定存在l份100股该种股票的看涨期权，期限是1年，执行价格为28元。投资者可以按10％的无风险利率借款，购进上述股票，同时售出1份100股该股票的看涨期权。要求： (

假设艾尔公司股票目前的市场价格为28元，而在1年后的价格可能是40元和20元两种情况。再假定存在l份100股该种股票的看涨期权，期限是1年，执行价格为28元。投资者可以按10％的无风险利率借款，购进上述股票，同时售出1份100股该股票的看涨期权。要求： (

admin2015-03-17  35
问题 假设艾尔公司股票目前的市场价格为28元，而在1年后的价格可能是40元和20元两种情况。再假定存在l份100股该种股票的看涨期权，期限是1年，执行价格为28元。投资者可以按10％的无风险利率借款，购进上述股票，同时售出1份100股该股票的看涨期权。要求：
(1)根据复制原理，计算购进股票的数量、按无风险利率借入资金的数额以及1份该股票的看涨期权的价值。
(2)根据风险中性原理，计算1份该股票的看涨期权的价值。
(3)根据单期二叉树期权定价模型，计算l份该股票的看涨期权的价值。
(4)若目前1份100股该股票
选项
答案(1)根据复制原理： 购进H股上述股票且按无风险利率10％借入资金，借款数额设定为Y，期权的价值为C0。若股价上升到40元时，售出1份该股票的看涨期权的清偿结果：－100×(40－28)=－1200(元)，同时出售H股股票，偿还借入的Y元资金的清偿结果：H×40－Y×(1+10％)=40H－1．1 Y；若股价下降到20元时，售出1份该股票的看涨期权的清偿结果为0，同时出售日股股票，偿还借入的Y元资金的清偿结果：H×20－Y×(1+10％)=20H－1．1Y。任何一种价格情形下，其现金
解析
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