请举例说明为什么不能同时用货币供应量和利率作为货币政策中介目标。[复旦大学2012研]

admin2021-11-29 19

问题请举例说明为什么不能同时用货币供应量和利率作为货币政策中介目标。[复旦大学2012研]

选项

答案当前，各国中央银行普遍选择利率或货币供应量作为货币政策中介目标，但两者不能同时充当货币政策中介目标。如图7-1(a)所示，当经济体的波动主要是由IS曲线造成时(预先不知道哪一条曲线是真正的IS曲线)，货币管理当局为了使收入尽可能接近于目标水平Y^*，应当选择货币存量目标。如图7-1(b)所示，如果货币需求函数是经济不稳定的主要原因时(预先不知道哪一条曲线是真正的LM曲线)，货币管理当局应该集中关注利率目标。 [*] 20世纪70年代中期以后，西方各国纷纷将货币供应量作为中介目标。但是，进入到20世纪90年代以来，各国又放弃使用货币供应量。转而采用利率。其原因是20世纪80年代以来的金融创新、金融管制放松和全球金融一体化，使货币定义及其计量难度加大，货币总量与最终目标的关系更难把握，也使货币乘数失去了以往的稳定性，削弱了中央银行对货币总量的控制能力。在我国，由于利率市场化程度不够，因此我国将货币供应量作为中介目标。

解析

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