某股份制企业共有普通股350万股，每股10元，长期负债1200万元，利率为10％，无其他负债。假设企业拟扩大经营规模，预期不考虑筹资方案时息税前利润为1200万元，企业所得税税率为25％。该年度企业销售收入为5000万元，发生业务招待费为50万元。该公司商

admin2013-07-30 51

问题某股份制企业共有普通股350万股，每股10元，长期负债1200万元，利率为10％，无其他负债。假设企业拟扩大经营规模，预期不考虑筹资方案时息税前利润为1200万元，企业所得税税率为25％。该年度企业销售收入为5000万元，发生业务招待费为50万元。该公司商定了以下两个筹资方案。方案1：发行股票700万股(每股10元)，共7000万元。方案2：发行股票400万股(每股10元)，发行债券3000万元(债券利率8％)。方案3：发行债券7000万元(债券利率8％)。从每股净利的角度考虑，企业应该采用哪个筹资方案?

选项

答案本题考查重点是对“企业筹资税务管理的内容与方法”的掌握。不考虑筹资方案时，企业利润总额为：1200—1200×10％=1080(万元)。因为根据税法规定，业务招待费税前扣除的限额为销售收入的60％，所以扣除限额是5000×0．5％=25(万元)，并且只能扣除实际发生额的60％，即50×60％=30(万元)，所以应该扣除的是25万元，在利润总额中多扣除了25万元，所以要对应纳税所得额进行调整。所以不考虑筹资方案时，应纳税所得额为1080+25=1105(万元)。％方案1：发行股票700万股。应纳企业所得税=1105×25％=276．25(万元)税后利润=1080—231．25=803．75(万元)每股净利=803．75／1200=0．67(元／股)方案2：发行债券3000万元，利息支出=3000×8％=240(万元)。应纳企业所得税=(1105--240)×25％=216．25(万元)税后利润=1080—240一216．25=623．75(万元)每股净利=623．75／700=0．9(元／股)方案3：发行债券7000万元，利息支出一7000×8％=560(万元)。应纳企业所得税=(1105—560)×25％=136．25(万元)税后利润=1080—560—136．25=383．75(万元)每股净利=383．75／350=1．09(元／股)所以，从每股净利的角度考虑，企业应该采用第三种筹资方案。

解析

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