请你对H公司的股权价值进行评估。有关资料如下： (1)以2015年为预测基期，该年经修正的利润表和资产负债表如下： (2)以2016年和2017年为详细预测期，2016年的预计销售增长率为10％，2017年的预计销售增长率为5％，以后各年的预计销售增长率

admin2016-06-17 53

问题请你对H公司的股权价值进行评估。有关资料如下：
(1)以2015年为预测基期，该年经修正的利润表和资产负债表如下：

(2)以2016年和2017年为详细预测期，2016年的预计销售增长率为10％，2017年的预计销售增长率为5％，以后各年的预计销售增长率稳定在5％的水平。
(3)假设H公司未来的“税后经营净利润／营业收入”、“经营营运资本／营业收入”、“净经营性长期资产／营业收入”可以维持预测基期的水平。
(4)假设H公司未来将维持基期的资本结构(净金融负债／净经营资产)，并持续采用剩余股利政策。公司资金不足时，优先选择有息负债筹资；当进一步增加负债会超过目标资本结构限制时，将选择增发股份筹资。
(5)假设H公司未来的“净金融负债平均利息率(税后)”为5％，各年的“利息费用”按年初“净金融负债”的数额预计。
要求：
编制价值评估所需的预计利润表和资产负债表(结果填入表中，不必列出计算过程)。

选项

答案[*]

解析 2016年各项目的计算过程：
营业收入=基期营业收入×(1+增长率)=10000×(1+10％)=11000(万元)
经营营运资本=本期营业收入×经营营运资本占营业收入百分比=11000×(1000／10000)=1100(万元)
净经营性长期资产=本期营业收入×净经营性长期资产占营业收入百分比=11000×(10000／10000)=11000(万元)
净经营资产总计=1100+11000=12100(万元)
净负债=净经营资产总计×资产负债率=12100×(5500／11000)=6050(万元)
税

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市盈率指标主要用来估计股票的投资价值与风险。投资者为了选择投资价值高的行业，可以根据不同行业的市盈率选择投资对象。(　　)

净收益理论认为，只要债务成本低于权益成本，负债越多企业价值越大。()

在杜邦分析体系中假设其他情况相同，下列说法中错误的是()。

下列说法正确的有()。

某公司股票预计第一年股利为每股2元，股利年增长率为10%，不考虑筹资费用，据此计算出的资本成本为15%，则该股票目前的市价为()元。

下列选项中属于到货批次信息的有()。

全球化经营的一般环境中，下列不属于一般环境的是()

正畸患者早期龋的好发部位是

根据NEC《工程施工合同》，合同争议的正确处理方式是()。

海关通过银行保证金台账对其加工贸易进口料件收取应征进口关税和进口环节增值税等值的保证金的企业类型有()。

关于固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法，下列说法中，正确的是()。

导游在安排饮食时，要提醒游客特别注意()。

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注册会计师

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某公司股票预计第一年股利为每股2元，股利年增长率为10%，不考虑筹资费用，据此计算出的资本成本为15%，则该股票目前的市价为()元。

下列选项中属于到货批次信息的有()。

全球化经营的一般环境中，下列不属于一般环境的是()

正畸患者早期龋的好发部位是

根据NEC《工程施工合同》，合同争议的正确处理方式是()。

海关通过银行保证金台账对其加工贸易进口料件收取应征进口关税和进口环节增值税等值的保证金的企业类型有()。

关于固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法，下列说法中，正确的是()。

导游在安排饮食时，要提醒游客特别注意()。

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Excel表，下列各序列中，不能直接利用自动填充功能快速输入的是()。

假设保护方式下Pentium微理器的(DS)=0103H，则下列( )的段能被访问。

市盈率指标主要用来估计股票的投资价值与风险。投资者为了选择投资价值高的行业，可以根据不同行业的市盈率选择投资对象。(　　)

假设保护方式下Pentium微理器的(DS)=0103H，则下列(　　　)的段能被访问。