Sharpe指数

admin2014-01-06 15

问题 Sharpe指数

选项

答案夏普指数＝(平均报酬率－无风险报酬率)／标准差。夏普指数为一经风险调整后之绩效指标。夏普指数反映了单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度。如果夏普比率为正值，说明在衡量期内基金的平均净值增长率超过了无风险利率，在以同期银行存款利率作为无风险利率的情况下，说明投资基金比银行存款要好。夏普比率越大，说明基金单位风险所获得的风险回报越高。反之，则说明了在衡量期内基金的平均净值增长率低于无风险利率，在以同期银行存款利率作为无风险利率的情况下，说明投资基金比银行存款要差，基金的投资表现不如从事国债回购。而且当夏普比率为负时，按大小排序没有意义。夏普比率在运用中应该注意的问题夏普比率在计算上尽管非常简单，但在具体运用中仍需要对夏普比率的适用性加以注意。 1、用标准差对收益进行风险调整。其隐含的假设就是所考察的组合构成了投资者投资的全部，因此只有在考虑在众多的基金中选择购买某一只基金时，夏普比率才能够作为一项重要的依据； 2、使用标准差作为风险指标也被人们认为不很合适的； 3、夏瞢比率的有效性还依赖于可以以相同的无风险利率借贷的假设； 4、夏普比率没有基准点。因此其大小本身没有意义。只有在与其他组合的比较中才有价值； 5、夏普比率是线性的，但在有效前沿上。风险与收益之间的变换并不是线性的。因此，夏普指数在对标准差较大的基金的绩效衡量上存在偏误。

解析

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