贷款的成本主要取决于市场中资金的供需状况，而不是融资成本。而余额宝吸纳的资金基本上都回到了银行体系，本质上并没有减少银行存款。资金供给给定的情况下，市场资金需求旺盛时贷款利率较高；反之利率较低。如果市场资金需求不旺，贷款利率下行，余额宝的收益也会随之下降。