2. 考研
  3. A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求得必要报酬率为6％。现有三家公司同时发行5年期，面值为1000元的债券。其中：甲公司债券的票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8％，单利记息，到

A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求得必要报酬率为6％。现有三家公司同时发行5年期，面值为1000元的债券。其中：甲公司债券的票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8％，单利记息，到

admin2014-01-21  134
问题 A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求得必要报酬率为6％。现有三家公司同时发行5年期，面值为1000元的债券。其中：甲公司债券的票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8％，单利记息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为0，债券发行价格为750元，到期按面值还本。
  要求：(1)评价甲、乙、丙三种公司债券是否值得投资，并为A公司做出购买哪种债券的投资决策。
    (2)若A公司购买并持有甲公司债券，1年后将其以1050元的价格出售，计算该项投资收益率。
选项
答案求得甲公司债券的价值和收益率为1084．29元和7％、乙公司债券的价值和收益率为1046.22元和5.93％(提示：使用到内插法)、丙公司债券的价值为747．3元。由于甲公司债券收益率高于A公司的必要收益率，发行价格低于债券价值，所以甲公司债券有投资价值。乙公司债券收益率低于A公司的必要收益率，发行价格高于债券价值，所以不具有投资价值。丙公司债券的发行价格高于债券价值，所以丙公司债券不具有投资价值。因此决策结论为：A公司应该选择购买甲公司债券的方案。A公司债券的投资收益率=(1050－104l+1000×8％×1)／1041=8．55％。
解析
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经济学基础（金融）801

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