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  3. 某企业计划筹集一批资金，所得税税率为25％。有关资料如下： (1)向银行借款2000万元，借款年利率7％，手续费率2％。 (2)按溢价发行债券，债券面值2800万元，发行价格为3000万元，票面利率9％，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3％。 (

某企业计划筹集一批资金，所得税税率为25％。有关资料如下： (1)向银行借款2000万元，借款年利率7％，手续费率2％。 (2)按溢价发行债券，债券面值2800万元，发行价格为3000万元，票面利率9％，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3％。 (

admin2017-10-23  77
问题 某企业计划筹集一批资金，所得税税率为25％。有关资料如下：
(1)向银行借款2000万元，借款年利率7％，手续费率2％。
(2)按溢价发行债券，债券面值2800万元，发行价格为3000万元，票面利率9％，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3％。
(3)发行普通股13000万元，每股发行价格10元，筹资费率为6％。预计第一年每股股利1．2元，以后每年按8％递增。
(4)其余所需资金通过发行优先股取得，每股面值100元，平价发行，年固定股息率12％，筹资费用率为5％。
要求：
计算上述各筹资方式的个别资本成本(债券资本成本按照一般模式计算)；
选项
答案借款资本成本率=7％×(1－25％)÷(1－2％)=5．36％ 债券资本成本率=[2800×9％×(1－25％)]／[3000×(1－3％)]=6．49％ 普通股资本成本率=1．2／[10×(1－6％)]+8％=20．77％ 优先股资本成本率=12％／(1－5％)=12．63％
解析
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