无公司税时的MM理论有结论( )。

admin2009-11-28 77

问题无公司税时的MM理论有结论( )。

选项 A、假定市场无交易成本
B、有杠杆企业的价值等于无杠杆企业的价值
C、个人与企业可以以相同的利率负债
D、公司证券持有者不会因为资本结构的改变而改变总风险

答案A,B,D

解析美国经济学家莫迪格利安尼和米勒于1958年发表《资本成本、公司财务和投资管理》一书，提出了最初的MM理论。MM理论指出，若假定无公司税，则一个公司的所有证券持有者(包括股东和债权人)作为一个整体投资于该公司的总风险不会因为资本结构的改变而发生变动。
实际上，一个公司的所有证券持有者作为一个整体投资于公司的风险源于企业资产的经营前景(由企业资产未来每期的净现金流入量来刻画)，因此无论公司的融资结构如何，只要企业未来每期净现金流入量及其风险特性不变，再假设资本市场允许套利且不存在任何交易成本或障碍，则公司的总价值将保持不变。这就意味着，两个风险特性相同而只有资本结构不同的公司的总价值应该相等。
此后，MM理论做出了修正，加入了所得税的因素，由此而得出的结论为：企业的资本结构影响企业的总价值，因为负债经营将为公司带来税收节约效应。

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金融硕士联考（金融学基础）

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在我国，有关外国人犯罪的刑事案例只能由：

商品、货币与价格三者的关系应该是______。

水是地球上万物赖以生存的物质基础。水作为来说，是其他任何物质所不能代替的。分布于陆地上的河流、湖泊、冰川和水等水体，只占地球上水储量的3.5%，但它们是人类生产、生活用水的主要来源。

世界上经济发达、石油资源丰富但需要进口石油的国家是()。

阅读下面短文，回答下列五道题。你必须有一样是出色的很久以前，德国一家电视台推出了重金征集“10秒钟惊险镜头”的活动。许多新闻工作者为此趋之若骛，征集活动一时成为人们关注的焦点

重新组写下面材料，使之成为一句话的广告，字数不变，正确的一项是：①有七十年历史的三阳食品店②中华老字号商店③以经营宁绍帮南北货商品为特色④共有五开间门面的⑤坐落在中山路上

(2007年第14题)下列关于“消费者物价指数”(CPI)的说法，不正确的一项是：

求曲线xy=x2y在(1，1)点处的切线方程．

在Excel2010中，排序、________等操作的对象都必须是数据清单。

脊柱侧凸最常见的类型是

苓桂术甘汤与真武汤主治的主要不同点为

A．乌梅与阿司匹林B．乌贝散与头孢拉定C．石膏与四环素D．麻黄与呋喃唑酮E．大黄与利福平能发生酶抑反应的中西药联用药组是()

地下工程选址时，工程地质的影响要考虑()的问题。

下列不属于用益物权的是()。

当企业收益额选取净利润，而资本化率选择总资产净利润率时，其资本化结果应为企业的()。

在视同买断方式销售商品的委托代销方式下，委托方确认收入的时点为()。

Scientistsarelearningmoreaboutour【C1】forsleep.Mostpeoplesleep【C2】eighthourseachnight.【C3】__people

Mostofusareneitherpilotsnorastronauts.Wearenottrainedtosteerlargehulksofsteelandgasolinewhilemanipulatings

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世界上经济发达、石油资源丰富但需要进口石油的国家是()。

阅读下面短文，回答下列五道题。你必须有一样是出色的很久以前，德国一家电视台推出了重金征集“10秒钟惊险镜头”的活动。许多新闻工作者为此趋之若骛，征集活动一时成为人们关注的焦点

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(2007年第14题)下列关于“消费者物价指数”(CPI)的说法，不正确的一项是：

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在视同买断方式销售商品的委托代销方式下，委托方确认收入的时点为()。

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水是地球上万物赖以生存的物质基础。水作为来说，是其他任何物质所不能代替的。分布于陆地上的河流、湖泊、冰川和水等水体，只占地球上水储量的3.5%，但它们是人类生产、生活用水的主要来源。

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