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  3. 甲、乙、丙三家企业的相关资料如下： 资料一：甲企业2016年的实际销售收入为1500万元，利润总额为45万元，所得税税率为25％，分配给股东的利润为13．5万元，2016年资产负债简表见下表： 预计2017年销售收入为1800万元，流动资产、应付账款、应

甲、乙、丙三家企业的相关资料如下： 资料一：甲企业2016年的实际销售收入为1500万元，利润总额为45万元，所得税税率为25％，分配给股东的利润为13．5万元，2016年资产负债简表见下表： 预计2017年销售收入为1800万元，流动资产、应付账款、应

admin2017-10-23  59
问题 甲、乙、丙三家企业的相关资料如下：
资料一：甲企业2016年的实际销售收入为1500万元，利润总额为45万元，所得税税率为25％，分配给股东的利润为13．5万元，2016年资产负债简表见下表：

预计2017年销售收入为1800万元，流动资产、应付账款、应付票据与销售收入存在稳定百分比关系，企业生产能力有剩余，假设销售净利率与利润留存比率不变。
资料二：乙企业2016年年末总股本为300万股，该年利息费用为500万元，假定该部分利息费用在2017年保持不变，预计2017年销售收入为15000万元，预计息税前利润与销售收入的比率为12％。该企业决定于2017年年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有两个：
方案1：发行普通股股票100万股，发行价每股8．5元。2016年每股股利(D0)为0．5元，预计股利增长率为5％。
方案2：发行债券850万元，债券利率10％，适用的企业所得税税率为25％。
假定上述两方案的筹资费用均忽略不计。
资料三：丙公司是一家汽车配件制造企业，近期的销售量迅速增加。为满足生产和销售
的需求，丙公司需要筹集资金600000元用于增加存货，现有三个可满足资金需求的筹资
方案：
方案1：向银行贷款，年利率为12％。银行要求的补偿性金额为借款额的20％。
方案2：以贴现法向银行借款，贷款利率为12％。
方案3：采用加息法付息，贷款利率为12％。
要求：
根据资料一为甲企业计算下列指标：
①计算2017年公司需要增加的资金；
②计算2017年公司增加的留存收益；
③计算2017年需从外部追加多少资金。
选项
答案①敏感资产销售百分比=508．5／1500=33．9％ 敏感负债销售百分比=(264+10．5)／1500=18．3％ 增加的销售收入=1800－1500=300(万元) 2017年公司需要增加的资金=33．9％×300－18．3％×300=46．8(万元) ②2016年的销售净利率=45×(1－25％)／1500=2．25％ 2016年的利润留存比率=[45×(1－25％)－13．5]／[45×(1－25％)]=60％ 2017年公司增加的留存收益=1800×2．25％×60％=24．3(万元) ③2017年追加的外部筹资额=46．8－24．3=22．5(万元)
解析
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