F公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2008年实际和2009年预计的主要财务数据如下：其他资料如下： (1)F公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值

admin2019-01-18 58

问题 F公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2008年实际和2009年预计的主要财务数据如下：

其他资料如下：
(1)F公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值法；
(2)F公司预计从2010年开始实体现金流量会以6％的年增长率稳定增长；
(3)加权平均资本成本为12％；
(4)F公司适用的企业所得税率为20％。
要求：(2009年旧制度)
使用现金流量折现法估计F公司2008年底的公司实体价值和股权价值。

选项

答案实体价值=50／(12％-6％)=833．33(亿元)或实体价值=50×(P／F，12％，1)+50×(1+6％)／(12％-6％)×(P／F，12％，1)=833．33(亿元) 股权价值=833．33-164=669．33(亿元)

解析

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