请问什么是利率的期限结构，并比较几个利率期限结构理论。

admin2010-06-05 71

问题请问什么是利率的期限结构，并比较几个利率期限结构理论。

选项

答案(1)利率的期限结构是指利率与金融资产期限之间的关系，是在一个时点上因期限差异而产生的不同的利率组合。主要的期限结构理论有以下三种：预期假说、市场分割假说和偏好停留假说。这三种理论的出发点都是从不同角度对收益率曲线的存在形态进行解释。角度都是着重分析了长期利率和短期利率之间究竟存在着怎样的关系。 (2)利率期限结构理论比较 ①假设前提不同预期假说：投资者对债券期限无偏好，其投资行为由预期收益决定；在投资人的资产组合中，期限不同的债券是可以完全替代的，完全替代的债券具有相等的预期收益率。市场分割假说：投资者对不同期限的债券有不同的偏好，期限不同的债券不是完全替代的；期限相同的债券，投资者根据预期收益水平的高低选择。偏好停留假说：期限不同的债券之间可以相互替代，一种债券的预期收益率会影响到其他不同期限的债券的利率水平；投资者对不同期限的债券有不同偏好，表现为对某种期限债券的“偏好停留”。 [*]

解析

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