股票发行抑价是全球金融市场都存在的普遍现象，请解释什么是股票发行抑价?并阐述为什么发行抑价存在?

admin2019-11-30 32

问题股票发行抑价是全球金融市场都存在的普遍现象，请解释什么是股票发行抑价?并阐述为什么发行抑价存在?

选项

答案股票发行抑价又称IPO抑价，指的是股票首次公开发行定价明显低于上市初始的市场价格。当IPO抑价发生时，由于发行方以低于股票自身价值的价格进行销售，现有股东可能会遭受损失，而新股东则能够从他们购买的股份中获取更高的报酬率。目前学术界关于IPO抑价现象的理论解释主要分为以下几种： (1)赢者诅咒假说。由于在证券市场中信息是不对称的，投资者分为掌握信息和未掌握信息两类，掌握信息的投资者往往能够利用其信息优势买到具有投资价值的股票，未掌握信息的投资者只能根据其他主题的行为作出判断，最终购买到的股票将是掌握信息的投资者所规避的股票。当未掌握信息的投资者意识到这一“赢者诅咒”时，就会退出市场。为了吸引这些未掌握信息的投资者。股票发行人不得不降低新股发行价来弥补未掌握信息的投资者所承担的风险； (2)投资银行买房垄断假说。由于股票发行人在发行股票时倾向于将新股定价权交给具备信息优势的投资银行，而投资银行会倾向于将新股发行价定得偏低，这主要是因为： ①可以降低投资银行承销／包销该股票的风险，有利于新股的成功发行； ②折价发行给投资者提供了一个超额收益率，这有利于与投资者建立起良好的关系。

解析

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若中央银行在公开市场上大量抛售有价证券，意味着货币政策()。

把凯恩斯的货币需求公式改为M=L(y，r)＋L(r)的是()。

已知一公司现在准备发放股票股利及配股政策，每10股发放3股股票，配股2股，配股价格为15元。原股价为18元，则新股价接近于()元。

简述无税条件下Modigliani－Miller命题的主要内容及假设条件。

凯恩斯流动性偏好理论

根据利率平价理论，假如人民币的名义利率比美元高，通货膨胀率也比美元高。长期来看人民币是()。

某公司资本结构中包括70％的债务和30％的股权。公司希望保持这样目标资本结构。公司预计今年会产生180万元的保留盈余。公司所得税率为30％。基于如下信息计算不同筹资规模下公司的WACC：

牙买加协议后的货币制度实际上是()为中心的多元化国际储备和浮动汇率体系。

如果法定存款准备金率提高，则银行体系存款创造能力()。

音位是一个语音系统中_的最小语音单位，也就是按语音的辨义作用划分出来的。元音音位和辅音音位都属于_，而调位属于非音质音位。

下列对疏散指示标志设置的要求，描述正确的有()。

在《组织行为学》一书中界定，（　　　）是“和其他人一起并通过其他人来切实有效完成活动的过程”是

关于引物酶的错误叙述是()

脑膜炎奈瑟菌在人体的定植部位一般为

比格犬，脐部有一鸽蛋大小肿胀，触诊柔软，按压肿胀可变小，则该病最可能是

喷射或抛射除锈金属表面预处理质量等级分为(　　)。

2，1，-1，1，12，()

科学发展观的核心是发展。()

A—BlankendorsementJ—TransportationchargeB—BookingnoteK—ShippingorderC—O

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把凯恩斯的货币需求公式改为M=L(y，r)＋L(r)的是()。

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牙买加协议后的货币制度实际上是()为中心的多元化国际储备和浮动汇率体系。

如果法定存款准备金率提高，则银行体系存款创造能力()。

音位是一个语音系统中_____的最小语音单位，也就是按语音的辨义作用划分出来的。元音音位和辅音音位都属于_____，而调位属于非音质音位。

下列对疏散指示标志设置的要求，描述正确的有()。

在《组织行为学》一书中界定，（ ）是“和其他人一起并通过其他人来切实有效完成活动的过程”是

关于引物酶的错误叙述是()

脑膜炎奈瑟菌在人体的定植部位一般为

比格犬，脐部有一鸽蛋大小肿胀，触诊柔软，按压肿胀可变小，则该病最可能是

喷射或抛射除锈金属表面预处理质量等级分为( )。

2，1，-1，1，12，()

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