H公司是一个高成长的公司，目前每股价格为20元，每股股利为1元，股利预期增长率为6％。公司现在急需筹集资金5000万元，有以下3个备选方案：方案1：按照目前市价增发股票250万股。方案2：平价发行10年期的长期债券。目前新发行的10年期政府债券的到期收

admin2019-01-18 60

问题 H公司是一个高成长的公司，目前每股价格为20元，每股股利为1元，股利预期增长率为6％。公司现在急需筹集资金5000万元，有以下3个备选方案：
方案1：按照目前市价增发股票250万股。
方案2：平价发行10年期的长期债券。目前新发行的10年期政府债券的到期收益率为3．6％。H公司的信用级别为AAA级，目前上市交易的AAA级公司债券有3种。这3种公司债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下表所示：

方案3：发行10年期的可转换债券，债券面值为每份1000元，票面利率为5％，每年年末付息一次，转换价格为25元；不可赎回期为5年，5年后可转换债券的赎回价格为1050元，此后每年递减10元。假设等风险普通债券的市场利率为7％。
要求：(2010年)
计算按方案2发行债券的税前资本成本；

选项

答案债券的税前资本成本=3．6％+(6．5％-3．4％+6．25％-3．05％+7．5％-3．6％)／3=7％

解析

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财务成本管理

注册会计师

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财务成本管理

注册会计师

债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则()。

某投资人长期持有A股票，A股票刚刚发放的股利为每股2元，A股票目前每股市价20元，A公司长期保持目前的经营效率和财务政策不变，并且不增发新股，股东权益增长率为6％，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为()。

在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起股票期望收益率上升的是()。

假设折现率保持不变，溢价发行的平息债券自发行后债券价值()。

下列关于部门投资报酬率的说法中，不正确的有()。

下列关于内部转移价格的表述中，正确的有()。

下列关于内部转移价格的说法中，不正确的是()。

三年级的王老师对学习过的第二单元的知识进行了摸底测验。这种测验叫作()。

设随机变量X的概率密度为则Y=e-2X的数学期望是()。

我国的规划管理体系按对象和功能类别分为总体规划、()和区域规划。

简述原始凭证的审核内容。

下列项目在编制资产负债表时，()不能直接填列，而需根据总账及有关明细账户的余额分析计算填列。

2007年上半年，中国广大地区的猪肉价格大幅度上涨，其中部分原因来自养殖成本大幅上升。为此，一些地方政府开始给予养猪企业贷款和补贴，这种补贴行为对养猪行业的影响属于()。

为使旅游接待服务的供给正常有序，地陪要熟悉当地接待单位之间的协作内容，一旦发生差错和失误，地陪就应()。

根据《中华人民共和国宪法》的规定，国务院有权制定和发布()。

•ReadthearticlebelowaboutBritishcompaniesandtheirperformanceintheAmericanmarket,andthequestionsontheopposite

Thespecial-effectsperson’sjobisimportantbecause.AU.S.militaryairplanefollowedtheboatbecause.

财务成本管理

注册会计师

债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则()。

某投资人长期持有A股票，A股票刚刚发放的股利为每股2元，A股票目前每股市价20元，A公司长期保持目前的经营效率和财务政策不变，并且不增发新股，股东权益增长率为6％，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为()。

在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起股票期望收益率上升的是()。

假设折现率保持不变，溢价发行的平息债券自发行后债券价值()。

下列关于部门投资报酬率的说法中，不正确的有()。

下列关于内部转移价格的表述中，正确的有()。

下列关于内部转移价格的说法中，不正确的是()。

三年级的王老师对学习过的第二单元的知识进行了摸底测验。这种测验叫作()。

设随机变量X的概率密度为则Y=e-2X的数学期望是()。

我国的规划管理体系按对象和功能类别分为总体规划、()和区域规划。

简述原始凭证的审核内容。

下列项目在编制资产负债表时，()不能直接填列，而需根据总账及有关明细账户的余额分析计算填列。

2007年上半年，中国广大地区的猪肉价格大幅度上涨，其中部分原因来自养殖成本大幅上升。为此，一些地方政府开始给予养猪企业贷款和补贴，这种补贴行为对养猪行业的影响属于()。

为使旅游接待服务的供给正常有序，地陪要熟悉当地接待单位之间的协作内容，一旦发生差错和失误，地陪就应()。

根据《中华人民共和国宪法》的规定，国务院有权制定和发布()。

•ReadthearticlebelowaboutBritishcompaniesandtheirperformanceintheAmericanmarket,andthequestionsontheopposite

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