A公司需要筹集990万元资金，使用期5年，有两个筹资方案： (1)甲方案：委托XX证券公司公开发行债券，债券面值为1000元，承销差价(留给证券公司的发行费用)每张票据是51.60元，票面利率14%，每年末付息一次，5年到期一次还本。发行价格根据当时

admin2014-06-02 33

问题 A公司需要筹集990万元资金，使用期5年，有两个筹资方案：
(1)甲方案：委托XX证券公司公开发行债券，债券面值为1000元，承销差价(留给证券公司的发行费用)每张票据是51.60元，票面利率14%，每年末付息一次，5年到期一次还本。发行价格根据当时的预期市场利率确定。
(2)乙方案：向XX银行借款，名义利率是10%，补偿性余额为10%，5年后到期时一次还本并付息(单利计息)。
假定当时的预期市场利率(资金的机会成本)为10%，不考虑所得税的影响。
要求：
甲方案的债券发行价格应该是多少?

选项

答案甲方案的债券发行价的计算债券发行价格=1000×(P/F，10%，5)+1000x14%×(P/A，10%，5) =1000×0.6209+140×3.7908 =620.90+530.70 =1151.61(元)

解析

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