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  3. 甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性，股东使用管理用财务报表分析体系对公司2015年度业绩进行评价，主要的管理用财务报表数据如下(单位：万元)： 使用权益净利率作为业绩评价指标，2015年的权益净利率超过2014年的权益净利率即视为完成业绩目标

甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性，股东使用管理用财务报表分析体系对公司2015年度业绩进行评价，主要的管理用财务报表数据如下(单位：万元)： 使用权益净利率作为业绩评价指标，2015年的权益净利率超过2014年的权益净利率即视为完成业绩目标

admin2016-10-14  28
问题 甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性，股东使用管理用财务报表分析体系对公司2015年度业绩进行评价，主要的管理用财务报表数据如下(单位：万元)：

使用权益净利率作为业绩评价指标，2015年的权益净利率超过2014年的权益净利率即视为完成业绩目标。
要求：
(1)计算甲公司2014年、2015年的权益净利率，评价甲公司2015年是否完成业绩目标；
(2)使用改进的杜邦分析体系，计算影响甲公司
2014年、2015年权益净利率高低的三个驱动因素，定性分析甲公司2015年的经营管理业绩和理财业绩是否得到提高；
(3)计算甲公司2014年末、2015年末的易变现率，分析甲公司2014年、2015年采用了哪种营运资本筹资策略。如果营运资本筹资策略发生变化，给公司带来什么影响?
选项
答案(1)2014年的权益净利率=1920／12000×100％=16％ 2015年的权益净利率 =2225／12500×100％=17．8％ 由于2015年的权益净利率高于2014年，因此，2015年完成了业绩目标。 (2)2014年净经营资产净利率 =2640／20000×100％=13．2％ 2015年净经营资产净利率 =3300／25000×100％=13．2％ 2014年税后利息率=720／8000×100％=9％ 2015年税后利息率 =1075／12500×100％=8．6％ 2014年净财务杠杆=8000／12000=0．67 2015年净财务杠杆=12500／12500=1 2015年的净经营资产净利率与2014年相同，公 司的经营管理业绩没有提高。 2015年的税后利息率低于2014年，净财务杠杆高于2014年，公司的理财业绩得到提高。 (3)2014年末的易变现率 =(12000+8000+2000—16000)÷6000=1 2015年末的易变现率 =(12500+10000+2500—20000)÷7500=0．67 甲公司生产经营无季节性，年末易变现率可以视为营业低谷时的易变现率。2014年采用的是适中型营运资本筹资策略。2015年采用的是激进型营运资本筹资策略。营运资本筹资策略由适中型改为激进型，短期借款在全部资金来源中的比重加大，税后利息率下降，公司收益提高，风险相应加大。
解析
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