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  3. 某上市公司本年度净收益为20000万元，每股支付股利2元，预计该公司未来3年进入成长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％，第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策，该公司没有增

某上市公司本年度净收益为20000万元，每股支付股利2元，预计该公司未来3年进入成长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％，第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策，该公司没有增

admin2022-07-15  63
问题 某上市公司本年度净收益为20000万元，每股支付股利2元，预计该公司未来3年进入成长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％，第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策，该公司没有增发普通股和发行优先股计划。
要求：
(1)假设投资人要求的收益率为10％，并打算长期持有该股票，计算股票的价值。
(2)如果股票价格为24．89元，计算长期持有股票的投资收益率。
选项
答案(1)计算股票的价值： 预计第1年股利=2×1．14=2．28(元／股) 预计第2年股利=228×1．14=2．60(元／股) 预计第3年股利=2．60×1．08=2．81(元／股) 预计第3年股票价值=2．81／10％=28．1(元／股) 股票价值=2．28×(P／F，10％，1)+2．60×(P／F，10％，2)+28．1×(P／F，10％，2)=27．44(元／股) (2)计算长期持有股票的投资收益率： 24．89=2．28×(P／F，i，1)+2．60×(P／F，i，2)+(2．81／i)×(P／F，i，2) 采用试算法结合差值法得，i=11％。
解析
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