C公司是2010年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理，该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。评估所需的相关数据如下： (1)C公司2010年的销售收入为1000万元。根据目前市场行情预测，其2011年、2012年的增长率分别

admin2014-03-12 69

问题 C公司是2010年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理，该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。评估所需的相关数据如下：
  (1)C公司2010年的销售收入为1000万元。根据目前市场行情预测，其2011年、2012年的增长率分别为10％、8％；2013年及以后年度进入永续增长阶段，增长率为5％。
  (2)C公司2010年的经营性营运资本周转率为4，净经营性长期资产周转率为2，净经营资产净利率为20％，净负债／股东权益=1／1。公司税后净负债成本为6％，股权资本成本为12％。评估时假设以后年度上述指标均保持不变。
  (3)公司未来不打算增发或回购股票。为保持当前资本结构，公司采用剩余股利政策分配股利。
  要求：
计算C公司2010年12月31日的股权价值。(2011年)

选项

答案预测期现金流量现值=102．75×(P／F，12％，1) +118．47× (P／F，12％，2)=91．75+94．44=186．19(万元) 后续期终值=后续期第一年股权现金流量／(股权资本成本一永续增长率)=136．76／(12％一5％)=1953．71(万元) 后续期现金流量现值=1953．71×(P／F，12％，2)=1557．50(万元) 股权价值=预测期现金流量现值+后续期现金流量现值=186．19+1557．50=1743．69(万元)

解析

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财务成本管理

注册会计师

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财务成本管理

注册会计师

依据《中央企业全面风险管理指引》，运营风险至少要考虑的方面包括()。

根据财务战略矩阵，当投资资本回报率超过资本成本时，属于()业务。

某企业设有员工餐厅，该餐厅工作人员属于()。

甲、乙、丙三人共同设立了一普通合伙企业，但是在经营过程中，对一些问题的看法合伙人的观点不一致，或者有一些问题没有搞清，于是他们共同向律师进行咨询。请根据这些情况和下列各问中设定的条件回答问题：

甲是某有限合伙企业的有限合伙人，持有该企业15％的份额。在合伙协议无特别约定的情况下，甲在合伙期间未经其他合伙人同意实施了下列行为，其中哪一项违反《合伙企业法》的规定()

易耗津液的病邪是

评价血小板输注疗效的最佳指标是

人员任用时，建设项目目标的实现起着举足轻重的作用，其中人力资源管理的目的是()。

一般情况下，某混凝土现浇楼面平整度偏差达到10mm，该质量问题可以()。

某机电工程项目原有的规模很小，经重新进行总体设计，扩大建设规模后，其新增加的固定资产价值是原有固定资产价值的4.5倍，该项目属于(　　)。

利用存货模式确定最佳现金持有量时应考虑的成本因素有()。

在西柏坡时期，中共中央：①召开了党的七届二中全会；②组织指挥了辽沈、淮海、平津三大战役；③领导了解放区的土改运动。上述历史事件出现的先后顺序是()。

财务成本管理

注册会计师

依据《中央企业全面风险管理指引》，运营风险至少要考虑的方面包括()。

根据财务战略矩阵，当投资资本回报率超过资本成本时，属于()业务。

某企业设有员工餐厅，该餐厅工作人员属于()。

甲、乙、丙三人共同设立了一普通合伙企业，但是在经营过程中，对一些问题的看法合伙人的观点不一致，或者有一些问题没有搞清，于是他们共同向律师进行咨询。请根据这些情况和下列各问中设定的条件回答问题：

甲是某有限合伙企业的有限合伙人，持有该企业15％的份额。在合伙协议无特别约定的情况下，甲在合伙期间未经其他合伙人同意实施了下列行为，其中哪一项违反《合伙企业法》的规定()

易耗津液的病邪是

评价血小板输注疗效的最佳指标是

人员任用时，建设项目目标的实现起着举足轻重的作用，其中人力资源管理的目的是()。

一般情况下，某混凝土现浇楼面平整度偏差达到10mm，该质量问题可以()。

某机电工程项目原有的规模很小，经重新进行总体设计，扩大建设规模后，其新增加的固定资产价值是原有固定资产价值的4.5倍，该项目属于( )。

利用存货模式确定最佳现金持有量时应考虑的成本因素有()。

在西柏坡时期，中共中央：①召开了党的七届二中全会；②组织指挥了辽沈、淮海、平津三大战役；③领导了解放区的土改运动。上述历史事件出现的先后顺序是()。

某机电工程项目原有的规模很小，经重新进行总体设计，扩大建设规模后，其新增加的固定资产价值是原有固定资产价值的4.5倍，该项目属于(　　)。