E公司正在考虑建立一个工厂，生产某一新型产品，公司管理层正在对该项目进行评价。相关资料如下：该项目需要购置一块土地以建设工厂，预计购置成本为8 000万元，预计建设工厂的固定资产投资成本为10 000万元，该项目的投资期为零，工厂投产时需要垫支营运资金7

admin2020-02-03 77

问题 E公司正在考虑建立一个工厂，生产某一新型产品，公司管理层正在对该项目进行评价。相关资料如下：
该项目需要购置一块土地以建设工厂，预计购置成本为8 000万元，预计建设工厂的固定资产投资成本为10 000万元，该项目的投资期为零，工厂投产时需要垫支营运资金7 500万元。
该工厂投入运营后，每年生产和销售300万台产品，售价为200元／台，单位产品变动成本为160元；预计每年发生固定成本(含固定资产折旧费用)4 000万元。
由于该项目的风险比公司目前的平均风险高，管理当局要求项目的必要报酬率比公司当前的加权平均资本成本高出2个百分点。
该公司目前的资本来源状况如下：负债的主要项目是公司债券，该债券的票面利率为6％，每年付息，5年后到期，面值1 000元／张，共1 000万张，每张债券的当前市价为959元；所有者权益的主要项目是普通股，流通在外的普通股共100 000万股，市价22．38元／股，β系数为0．875，其他资本来源项目可以忽略不计。
当前的无风险收益率为5％，预期市场风险溢价为8％。该项目所需资金按公司当前的资本结构筹集，并可以忽略债券和股票的发行费用。公司所得税税率为25％。依据税法规定，新工厂固定资产折旧年限平均为8年(净残值为零)，土地不提取折旧。
该工厂(包括土地)在运营5年后将整体出售，预计出售价格为6 000万元。假设投入的营运资金在工厂出售时可全部收回。相关货币时间价值系数如下表所示：

要求：
计算项目评价使用的含有风险的折现率。

选项

答案项目评价含有风险的折现率=10％+2％=12％

解析

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一般情况下，下列有关市盈率表述正确的有()。

影响速动比率可信性的最主要因素是()。

确定再订货点，需要考虑的因素有()。

在成本习性分析的基础上，基于一系列可预见的业务量水平编制的、能适应多种情况的预算是()。

在经济繁荣期，企业应当扩充厂房设备，增加劳动力。()

下列属于制约股利分配的公司因素的有()。

下列股利分配政策中，能使企业保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低，并实现企业价值最大化的是()。

企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业的()。

佛教对“佛”的解释有三层含义，包括()。

环境污染包括、、、、。

黄色瘤合并血脂异常的比例为

青年女性，农民，头昏、心悸、颜面苍白5年，并感吞咽困难。Hb45g/L，RBC2.0×1012/L，白细胞及血小板正常，血片见红细胞大小不等，以小细胞为主，中心染色过浅，首选抗贫血制剂为

广大内陆地区运输的货物主要是煤、铁、矿石等大宗()。

民间非营利组织的净资产满足条件时，只能从限定性净资产转为非限定性净资产，不可以由非限定性净资产转为限定性净资产。()

体育是以()为目标的教育活动。

2011年4月3日，2011年联合国气候变化谈判首轮会议在泰国首都()拉开帷幕，100多个国家和组织的代表参加了会议。

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一般情况下，下列有关市盈率表述正确的有()。

影响速动比率可信性的最主要因素是()。

确定再订货点，需要考虑的因素有()。

在成本习性分析的基础上，基于一系列可预见的业务量水平编制的、能适应多种情况的预算是()。

在经济繁荣期，企业应当扩充厂房设备，增加劳动力。()

下列属于制约股利分配的公司因素的有()。

下列股利分配政策中，能使企业保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低，并实现企业价值最大化的是()。

企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业的()。

佛教对“佛”的解释有三层含义，包括()。

环境污染包括________、________、________、________、________。

黄色瘤合并血脂异常的比例为

青年女性，农民，头昏、心悸、颜面苍白5年，并感吞咽困难。Hb45g/L，RBC2.0×1012/L，白细胞及血小板正常，血片见红细胞大小不等，以小细胞为主，中心染色过浅，首选抗贫血制剂为

广大内陆地区运输的货物主要是煤、铁、矿石等大宗()。

民间非营利组织的净资产满足条件时，只能从限定性净资产转为非限定性净资产，不可以由非限定性净资产转为限定性净资产。()

体育是以()为目标的教育活动。

2011年4月3日，2011年联合国气候变化谈判首轮会议在泰国首都()拉开帷幕，100多个国家和组织的代表参加了会议。

环境污染包括、、、、。