自然食品公司是早餐麦片和果汁市场的第二大公司。过去五年里，自然食品公司的利润额超过了行业平均水平，管理层决定实施增长方案。公司正在评估两个前景不错的机会。第一个机会是进入能低脂麦片市场。该项目需要新建或扩建生产设施以开发新产品，并在未来两年里通过

admin2018-10-24 75

问题自然食品公司是早餐麦片和果汁市场的第二大公司。过去五年里，自然食品公司的利润额超过了行业平均水平，管理层决定实施增长方案。公司正在评估两个前景不错的机会。
第一个机会是进入能低脂麦片市场。该项目需要新建或扩建生产设施以开发新产品，并在未来两年里通过收益和一系列长期债务发行获得资金。债务发行将使自然食品公司两年后债务占总资本的比例从22％上升至30％。
第二个机会是收购老牌面包和烘焙食品公司萨芬饼屋。此次收购可在日历年末完成，通过现金和长期票据融资。在日历年末，债务占自然食品公司总资本的比例将上升至40％。萨芬饼屋将并入自然食品公司，但未来两年将作为单独的部门独立运营。两年期满后，自然食品公司将整合该公司的管理、财务和运营等职能。
两个项目均符合自然食品公司管理层设定的标准，财务主管将从融资差异、对利润的影响和运营／管理问题等方面对其进行评估。
问题：
作为风险评估流程的一部分，指出自然食品公司收购萨芬饼屋，实现外部扩张这一机会的战略优势和劣势。

选项

答案自然食品公司通过收购萨芬饼屋实现外部扩张的战略优势包括： (1)收购后可快速获得大量收益和现金流。 (2)公司收购的是一家过去经营业绩出色、在市场拥有良好声誉的公司。 (3)该公司本身就拥有管理和技术方面的专业知识。 (4)萨芬饼屋成熟的分销渠道可为自然食品公司的其他产品提供新的市场。 (5)收购萨芬饼屋可使自然食品公司的产品更加多样化。 (6)收购可使两家公司形成协同优势，互为补充。 (7)萨芬饼屋可为自然食品公司的员工创造新的发展机遇。自然食品公司通过收购萨芬饼屋实现外部扩张的战略劣势包括： (1)为了完成收购，自然食品公司需要大幅举债，这可能影响其财务灵活性、债务评级和股价。 (2)自然食品公司缺乏和萨芬饼屋产品相关的知识与经验。 (3)萨芬饼屋必须在两年内整合到自然食品公司中——包括计算机系统、会计系统以及企业文化。 (4)独立运营可能导致次优决策。

解析

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财务决策

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财务决策

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金币本位又称完全金本位，第一次世界大战前，世界主要国家均采用金币本位制，实行金币本位需要有一定的条件，主要包括(　　)。

20世纪90年代以后，国际直接投资出现了一些新的特征，这些特征包括(　　)。

经焙周期波动的幅度是指每个周期内经济增长率上下波动的差，根据经济周期波动的幅度的大小，可以将经济波动分为(　　)。

产业结构政策的核心内容便是所谓产业发展的重点顺序选择问题。一般而言，这种重点发展产业的选择范围，大致包括(　　)。

构成表见代理的情形是(　　)。

我国2003年12月27日修正后的《中华人民共和国中国人民银行法》规定，中国人民银行根据执行货币政策的需要，可以决定对商业银行贷款的(　　)。

发生通货紧缩的原因包括(　　)。

消费者价格指数(CPI)是用来衡量城市居民购买所有商品和劳务组合的成本。(　　)

从产业布局的角度来看，任何国家的经济增长过程都是其区域经济结构不断波动、区域经济布局由均衡向非均衡逐步演变的过程。(　　)

理财规划师在帮助客户进行购房规划中，除了房款本身之外，相关税费、装修费、家具电器购置费等也是需要考虑的。其中，申请贷款买房通常需要支付的相关税费款不包括(　　)。

晚间护理的内容包括

采购入库管理系统包括___、_、_、___。

下列哪种成分最适合需要多次输血而有发热的贫血患者

下列关于无形资产摊销的会计处理中，表述正确的有()。

A、 B、 C、 D、 C横向看，第一个三角形向右翻转变成第二个三角形，第二个三角形向右翻转变成第三个三角形；纵向看，L顺时针旋转90度变为下一个图。故正确答案为C。

决定需求的首要因素是()。

马克思主义最重要的理论品质是()。

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金币本位又称完全金本位，第一次世界大战前，世界主要国家均采用金币本位制，实行金币本位需要有一定的条件，主要包括( )。

20世纪90年代以后，国际直接投资出现了一些新的特征，这些特征包括( )。

经焙周期波动的幅度是指每个周期内经济增长率上下波动的差，根据经济周期波动的幅度的大小，可以将经济波动分为( )。

产业结构政策的核心内容便是所谓产业发展的重点顺序选择问题。一般而言，这种重点发展产业的选择范围，大致包括( )。

构成表见代理的情形是( )。

我国2003年12月27日修正后的《中华人民共和国中国人民银行法》规定，中国人民银行根据执行货币政策的需要，可以决定对商业银行贷款的( )。

发生通货紧缩的原因包括( )。

消费者价格指数(CPI)是用来衡量城市居民购买所有商品和劳务组合的成本。( )

从产业布局的角度来看，任何国家的经济增长过程都是其区域经济结构不断波动、区域经济布局由均衡向非均衡逐步演变的过程。( )

理财规划师在帮助客户进行购房规划中，除了房款本身之外，相关税费、装修费、家具电器购置费等也是需要考虑的。其中，申请贷款买房通常需要支付的相关税费款不包括( )。

晚间护理的内容包括

采购入库管理系统包括_______、_______、_______、_______。

下列哪种成分最适合需要多次输血而有发热的贫血患者

下列关于无形资产摊销的会计处理中，表述正确的有()。

A、 B、 C、 D、 C横向看，第一个三角形向右翻转变成第二个三角形，第二个三角形向右翻转变成第三个三角形；纵向看，L顺时针旋转90度变为下一个图。故正确答案为C。

决定需求的首要因素是()。

马克思主义最重要的理论品质是()。

金币本位又称完全金本位，第一次世界大战前，世界主要国家均采用金币本位制，实行金币本位需要有一定的条件，主要包括(　　)。

20世纪90年代以后，国际直接投资出现了一些新的特征，这些特征包括(　　)。

经焙周期波动的幅度是指每个周期内经济增长率上下波动的差，根据经济周期波动的幅度的大小，可以将经济波动分为(　　)。

产业结构政策的核心内容便是所谓产业发展的重点顺序选择问题。一般而言，这种重点发展产业的选择范围，大致包括(　　)。

构成表见代理的情形是(　　)。

我国2003年12月27日修正后的《中华人民共和国中国人民银行法》规定，中国人民银行根据执行货币政策的需要，可以决定对商业银行贷款的(　　)。

发生通货紧缩的原因包括(　　)。

消费者价格指数(CPI)是用来衡量城市居民购买所有商品和劳务组合的成本。(　　)

从产业布局的角度来看，任何国家的经济增长过程都是其区域经济结构不断波动、区域经济布局由均衡向非均衡逐步演变的过程。(　　)

理财规划师在帮助客户进行购房规划中，除了房款本身之外，相关税费、装修费、家具电器购置费等也是需要考虑的。其中，申请贷款买房通常需要支付的相关税费款不包括(　　)。

采购入库管理系统包括___、_、_、___。