自然食品公司是早餐麦片和果汁市场的第二大公司。过去五年里，自然食品公司的利润额超过了行业平均水平，管理层决定实施增长方案。公司正在评估两个前景不错的机会。第一个机会是进入能低脂麦片市场。该项目需要新建或扩建生产设施以开发新产品，并在未来两年里通过

admin2018-10-24 64

问题自然食品公司是早餐麦片和果汁市场的第二大公司。过去五年里，自然食品公司的利润额超过了行业平均水平，管理层决定实施增长方案。公司正在评估两个前景不错的机会。
第一个机会是进入能低脂麦片市场。该项目需要新建或扩建生产设施以开发新产品，并在未来两年里通过收益和一系列长期债务发行获得资金。债务发行将使自然食品公司两年后债务占总资本的比例从22％上升至30％。
第二个机会是收购老牌面包和烘焙食品公司萨芬饼屋。此次收购可在日历年末完成，通过现金和长期票据融资。在日历年末，债务占自然食品公司总资本的比例将上升至40％。萨芬饼屋将并入自然食品公司，但未来两年将作为单独的部门独立运营。两年期满后，自然食品公司将整合该公司的管理、财务和运营等职能。
两个项目均符合自然食品公司管理层设定的标准，财务主管将从融资差异、对利润的影响和运营／管理问题等方面对其进行评估。
问题：
作为风险评估流程的一部分，指出自然食品公司收购萨芬饼屋，实现外部扩张这一机会的战略优势和劣势。

选项

答案自然食品公司通过收购萨芬饼屋实现外部扩张的战略优势包括： (1)收购后可快速获得大量收益和现金流。 (2)公司收购的是一家过去经营业绩出色、在市场拥有良好声誉的公司。 (3)该公司本身就拥有管理和技术方面的专业知识。 (4)萨芬饼屋成熟的分销渠道可为自然食品公司的其他产品提供新的市场。 (5)收购萨芬饼屋可使自然食品公司的产品更加多样化。 (6)收购可使两家公司形成协同优势，互为补充。 (7)萨芬饼屋可为自然食品公司的员工创造新的发展机遇。自然食品公司通过收购萨芬饼屋实现外部扩张的战略劣势包括： (1)为了完成收购，自然食品公司需要大幅举债，这可能影响其财务灵活性、债务评级和股价。 (2)自然食品公司缺乏和萨芬饼屋产品相关的知识与经验。 (3)萨芬饼屋必须在两年内整合到自然食品公司中——包括计算机系统、会计系统以及企业文化。 (4)独立运营可能导致次优决策。

解析

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我国正在加快汇率市场化的进程，逐步开放人民币完全可兑换，关于现行人民币汇率制度特征的叙述，不符合实际的是(　　)。

国际直接投资中，关于举办合作经营企业的说法正确的是(　　)。

国际短期资本流动会对世界经济产生深刻的影响，这些影响主要是(　　)。

影响一个行业兴衰的主要因素有(　　)。

理财规划师在和客户沟通的过程中应该持有的态度有(　　)。

构成表见代理的情形是(　　)。

在计算增值税的过程中，属于征税范围的特殊行为有(　　)。

从货币控制的角度来讲，利率市场化是货币当局对利率的调控从直接管制方式转为间接调控方式的过程。(　　)

在混业经营模式下，商业银行只要在现行的法律框架内合规守法经营，就可以在经营银行业务的同时，兼营证券、信托以及保险业务等，商业银行资本与工商产业资本可以相互融合。(　　)

商业银行是经营金融资产和负债业务，以追求利润为经营目标、多功能、综合性的金融企业，它是一种特殊的企业。所以，在各国的金融机构体系中，商业银行居于核心地位。(　　)

左侧精索静脉回流到

女性，32岁，妊娠31周，少量阴道流血，以往曾有3次早产史。主要处理应是

下列说法中正确的是()。

锅炉受热面组合场地是根据设备组合后的()来决定的。

根据营业税法律制度的规定，下列关于营业额的表述中，正确的有()。

某公司占地5000平方米，房产原值3000000元。2013年发生以下业务：(1)全年取得旅游业务收入1500000元。(2)6月30日，签订房屋租赁合同一份，将原值．500000元的办公用房从7月1日起出租给他人使用，租期

臭氧被称为地球生物圈的“保护伞”，缺少了这把“保护伞”，地球上一切生命的产生、延续都将是不可能的。以下有关大气臭氧层的说法正确的是：

设∑是球面x2+y2+z2=4(z≥0)的外侧，计算

Moresurprising,perhaps,thanthecurrentdifficultiesoftraditionalmarriageisthefactthatmarriageitselfisaliveand【C1

财务决策

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我国正在加快汇率市场化的进程，逐步开放人民币完全可兑换，关于现行人民币汇率制度特征的叙述，不符合实际的是( )。

国际直接投资中，关于举办合作经营企业的说法正确的是( )。

国际短期资本流动会对世界经济产生深刻的影响，这些影响主要是( )。

影响一个行业兴衰的主要因素有( )。

理财规划师在和客户沟通的过程中应该持有的态度有( )。

构成表见代理的情形是( )。

在计算增值税的过程中，属于征税范围的特殊行为有( )。

从货币控制的角度来讲，利率市场化是货币当局对利率的调控从直接管制方式转为间接调控方式的过程。( )

在混业经营模式下，商业银行只要在现行的法律框架内合规守法经营，就可以在经营银行业务的同时，兼营证券、信托以及保险业务等，商业银行资本与工商产业资本可以相互融合。( )

商业银行是经营金融资产和负债业务，以追求利润为经营目标、多功能、综合性的金融企业，它是一种特殊的企业。所以，在各国的金融机构体系中，商业银行居于核心地位。( )

左侧精索静脉回流到

女性，32岁，妊娠31周，少量阴道流血，以往曾有3次早产史。主要处理应是

下列说法中正确的是()。

锅炉受热面组合场地是根据设备组合后的()来决定的。

根据营业税法律制度的规定，下列关于营业额的表述中，正确的有()。

某公司占地5000平方米，房产原值3000000元。2013年发生以下业务：(1)全年取得旅游业务收入1500000元。(2)6月30日，签订房屋租赁合同一份，将原值．500000元的办公用房从7月1日起出租给他人使用，租期

臭氧被称为地球生物圈的“保护伞”，缺少了这把“保护伞”，地球上一切生命的产生、延续都将是不可能的。以下有关大气臭氧层的说法正确的是：

设∑是球面x2+y2+z2=4(z≥0)的外侧，计算

Moresurprising,perhaps,thanthecurrentdifficultiesoftraditionalmarriageisthefactthatmarriageitselfisaliveand【C1

我国正在加快汇率市场化的进程，逐步开放人民币完全可兑换，关于现行人民币汇率制度特征的叙述，不符合实际的是(　　)。

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影响一个行业兴衰的主要因素有(　　)。

理财规划师在和客户沟通的过程中应该持有的态度有(　　)。

构成表见代理的情形是(　　)。

在计算增值税的过程中，属于征税范围的特殊行为有(　　)。

从货币控制的角度来讲，利率市场化是货币当局对利率的调控从直接管制方式转为间接调控方式的过程。(　　)

在混业经营模式下，商业银行只要在现行的法律框架内合规守法经营，就可以在经营银行业务的同时，兼营证券、信托以及保险业务等，商业银行资本与工商产业资本可以相互融合。(　　)

商业银行是经营金融资产和负债业务，以追求利润为经营目标、多功能、综合性的金融企业，它是一种特殊的企业。所以，在各国的金融机构体系中，商业银行居于核心地位。(　　)