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  3. A公司2020年财务报表主要数据如下表所示： 假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的营业净利率可以涵盖新增债务的利息。 A公司2021年的增长策略有两种选择： (1)高速增长：销

A公司2020年财务报表主要数据如下表所示： 假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的营业净利率可以涵盖新增债务的利息。 A公司2021年的增长策略有两种选择： (1)高速增长：销

admin2022-05-20  23
问题 A公司2020年财务报表主要数据如下表所示：
   
    假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的营业净利率可以涵盖新增债务的利息。
    A公司2021年的增长策略有两种选择：
    (1)高速增长：销售增长率为20％。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2020年的营业净利率、资产周转率和利润留存率不变的情况下，将权益乘数(总资产／所有者权益)提高到2。
    (2)可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策(包括不增发新股或回购股票)。
    要求：
假设A公司2021年选择高速增长策略，请预计2021年财务报表的主要数据(具体项目同上表)，并计算确定2021年所需的外部筹资额及其构成。
选项
答案[*] 因为权益乘数提高到2，所以所有者权益合计=5222．4／2=2611．2(万元) 负债合计=2611．2万元 长期负债=2611．2-1440=1171．2(万元) 未分配利润=752+134．4=886．4(万元) 实收资本=2611．2-886．4=1724．8(万元) 需从外部筹资=3200×20％×4352／3200-3200×20％×1200／3200-3200×(1+20％) ×160／3200×12／160=496(万元) 其中：从外部增加的长期负债=1171．2-800=371．2(万元) 从外部增加的股本=1724．8-1600=124．8(万元)
解析
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