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  3. 某企业拟进行某项投资活动，现有甲、乙两个方案。相关资料如下： (1)甲方案原始投资120万元，其中固定资产投资100万元，流动资金投资20万元，建设期为零，投资全部在建设起点一次性投入，经营期为5年，到期固定资产有残值收入10万元，预计投产后年营业收入82

某企业拟进行某项投资活动，现有甲、乙两个方案。相关资料如下： (1)甲方案原始投资120万元，其中固定资产投资100万元，流动资金投资20万元，建设期为零，投资全部在建设起点一次性投入，经营期为5年，到期固定资产有残值收入10万元，预计投产后年营业收入82

admin2022-07-15  86
问题 某企业拟进行某项投资活动，现有甲、乙两个方案。相关资料如下：
(1)甲方案原始投资120万元，其中固定资产投资100万元，流动资金投资20万元，建设期为零，投资全部在建设起点一次性投入，经营期为5年，到期固定资产有残值收入10万元，预计投产后年营业收入82万元，年总成本(包括折旧)60万元。
(2)乙方案原始投资200万元，其中固定资产投资170万元，流动资金投资30万元，建设期为2年，经营期为5年，固定资产投资于建设起点一次性投入，流动资金投资于建设期期末投入，固定资产残值收入20万元。项目投产后，年营业收入170万元，付现成本为每年80万元。
(3)不考虑所得税影响。
(4)该企业要求的投资收益率为10％。
要求：
(1)计算甲、乙方案各年的净现金流量(填入下表)。

(2)计算甲、乙两种方案的静态回收期和动态回收期。
(3)计算甲、乙两种方案的净现值。
(4)计算甲、乙两种方案的现值指数。
(5)计算甲方案的内含收益率。
选项
答案(1)计算甲、乙方案各年的净现金流量： 甲方案年折旧额=(100－10)／5=18(万元) [*] 乙方案年折旧=(170－20)／5=30(万元) [*] (2)计算甲、乙两方案的静态回收期和动态回收期： 甲方案静态回收期=120／40=3(年) [*] 甲方案动态回收期=3+(20．528／27．32)=3．75(年) 乙方案不包括建设期的静态回收期=200／90=2．22(年) 乙方案包括建设期的静态回收期=2+2．22=4．22(年) [*] 乙方案动态回收期=5+(9．824／50．805)=5．19(年) (3)计算甲、乙两方案的净现值： 从第(2)问的计算可知， 甲方案的净现值=50．255万元 乙方案的净现值=112．829万元 (4)计算甲、乙两方案的现值指数： 从第(2)问的计算可知， 甲方案的现值指数=(36．364+33．056+30．052+27．32+43．463)／120=1．419 乙方案的现值指数=(67．617+61．47+55．881+50．805+71．848)／(170+24．792)=1．58 (5)计算甲方案的内含收益率： 甲方案： NPV=40×(P／A，i，4)+70×(P／F，i，5)－120=0 设i=28％，40×(P／A，28％。4)+70×(P／F，28％，5)－120=40×2．5320+70×0．2910－120=1．65 设i=32％，40×(P／A，32％，4)+70×(P／F，32％，5)－120=40×2．3452+70×0．249－120=－8．727 则：[*]，i=28．6％。
解析
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