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  3. (2011年考试真题)公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用)： (1)发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4％，市场平均报酬率为10％。 (2)发行债券。该债券期

(2011年考试真题)公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用)： (1)发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4％，市场平均报酬率为10％。 (2)发行债券。该债券期

admin2019-07-09  53
问题 (2011年考试真题)公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用)：
(1)发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4％，市场平均报酬率为10％。
(2)发行债券。该债券期限10年，票面利率8％，按面值发行。公司适用的所得税税率为25％。
(3)融资租赁。该项租赁租期6年，每年租金1400万元，期满租赁资产残值为零。
附：时间价值系数表(表1—3—1)。

要求：
利用折现模式计算融资租赁资本成本。
选项
答案6000=1400×(P／A，i，6)；(P／A，i，6)=6000／1400=4．2857，因为(P／A，10％，6)一4．3553，(P／A，12％，6)=4．1114，所以：(12％-i)／(12％一10％)一(4．1114—4．2857)／(4．1114—4．3553)，解得：i=10．57％。
解析
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