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  3. 甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下： (1)该锂电池项目拟按照资本结构(负债／权益)30／70进行筹资，税前债务资本成本预计为7．11％。 (2)目前市场上有一种

甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下： (1)该锂电池项目拟按照资本结构(负债／权益)30／70进行筹资，税前债务资本成本预计为7．11％。 (2)目前市场上有一种

admin2020-09-08  54
问题 甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下：
(1)该锂电池项目拟按照资本结构(负债／权益)30／70进行筹资，税前债务资本成本预计为7．11％。
(2)目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。该债券面值为1000元，票面利率6％，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为1180元，马上就到付息日。
(3)锂电池行业的代表企业是乙、丙公司，乙公司的资本结构(负债／权益)为40／60，股东权益的β系数为1．5；丙公司的资本结构(负债／权益)为50／50，股东权益的β系数为1．54。证券市场线斜率为6．05％。
(4)甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25％。
已知：(P／A，5％，10)＝7．7217，(P／F，5％，10)＝0．6139
(P／A，4％，10)＝8．1109，(P／F，4％，10)＝0．6756
(P／F，10％，1)＝0．9091，(P／A，10％，4)＝3．1699
(P／F，12％，1)＝0．8929，(P／A，12％，4)＝3．0373
要求：
假设该项目的初始投资额为1000万元，项目寿命期为5年，寿命期各年年末的实体现金流量分别为200万元、300万元、300万元、300万元、300万元，计算该项目可以为甲公司增加的价值。
选项
答案该项目可以为甲公司增加的价值 ＝该项目的净现值 ＝﹣1000＋200×(P／F，10％，1)＋300×(P／A，10％，4)×(P／F，10％，1) ＝﹣1000＋200×0．9091＋300×3．1699×0．9091 ＝46．35(万元)
解析
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