B公司是一家高速增长阶段的上市公司，基于企业价值管理的需要，正在进行价值评估。相关资料如下： (1)在进行价值评估时，采用股权现金流量法，以2015年为基期，2016年和2017年为详细预测期，2018年及以后为后续期。假设净经营性长期资产、经营营运资本与

admin2016-06-21 63

问题 B公司是一家高速增长阶段的上市公司，基于企业价值管理的需要，正在进行价值评估。相关资料如下：
(1)在进行价值评估时，采用股权现金流量法，以2015年为基期，2016年和2017年为详细预测期，2018年及以后为后续期。假设净经营性长期资产、经营营运资本与销售收入同比例增长；销售净利率可以长期维持2015年水平 (即销售增加形成的收益可以涵盖新增债务增加的利息)。
(2)2015年销售收入3000万元，净利润540万元，经营营运资本1000万元，净经营性长期资产2000万元。
(3)2016年、2017年公司预计因特有的技术优势销售将高速增长，销售增长率为20％。2018年及以后年度，因技术扩散致使技术优势消失，销售增长率将下降为5％，并进人可持续发展阶段。
(4)B公司当前资本结构为长期净负债30％，普通股权益70％。该资本结构为公司的目标资本结构，并假设可以长期保持。
(5)B公司的股权资本成本为15％。要求：
计算目前的股权价值。

选项

答案目前的股权价值=405．14+5030．18=5435．32(万元)。

解析

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按市场价值对目标企业估价时，最著名的是托宾Q模型，有关系数Q的论述，不正确的是()。

补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有()。

在复利计息、到期一次还本的条件下，债券票面利率与到期收益率不一致的情况有()。

企业能够驾驭资金的使用，采用以下融资政策比较合适的是()。

下列各项中引起企业销售利润率下降的因素是()。

一般来说，流动性高的金融性资产的特点是()。

当通货膨胀发生时,变动收益证券如普通股劣于固定收益证券如公司债券。()

固定股利支付率政策的主要缺点,在于公司股利支付与其盈利能力相脱节,当盈利较低时仍要支付较高的股利,容易引起公司资金短缺，财务状况恶化。()

通货膨胀时,为弥补股利实际购买力下降对股东的不利影响,公司往往采取较为宽松的股利政策。()

在下列选项中，可以申请实用新型专利的是()

以下肿瘤标志物中属于胚胎抗原类的是

牙菌斑形成的基础是

患者26岁，已婚农民。停经42天少量阴道出血，3天后止，未诊治。现停经5个月，未觉胎动，伴少量阴道出血10天。

自然通风锅炉是利用烟囱内、外温度不同所产生的()，将空气吸人炉膛参与燃烧，把燃烧产物排向大气的一种通风方式。

企业现金收入应于当日送存银行，当日送存有困难的，由会计机构负责人确定送存时间。()

下列不属于全面结算会员期货公司应当定期向中国证监会派出机构报告事项的是(　　)。

导游讲解要有具体的指向，不能空洞无物。这说明导游讲解要()。

《刑法》第66条规定:“危害国家安全的犯罪分子在刑罚执行完毕或者赦免以后,在任何时候再犯危害国家安全罪的,都以累犯论处。”试分析该法条的法律规定。

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按市场价值对目标企业估价时，最著名的是托宾Q模型，有关系数Q的论述，不正确的是()。

补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有()。

在复利计息、到期一次还本的条件下，债券票面利率与到期收益率不一致的情况有()。

企业能够驾驭资金的使用，采用以下融资政策比较合适的是()。

下列各项中引起企业销售利润率下降的因素是()。

一般来说，流动性高的金融性资产的特点是()。

当通货膨胀发生时,变动收益证券如普通股劣于固定收益证券如公司债券。()

固定股利支付率政策的主要缺点,在于公司股利支付与其盈利能力相脱节,当盈利较低时仍要支付较高的股利,容易引起公司资金短缺，财务状况恶化。()

通货膨胀时,为弥补股利实际购买力下降对股东的不利影响,公司往往采取较为宽松的股利政策。()

在下列选项中，可以申请实用新型专利的是()

以下肿瘤标志物中属于胚胎抗原类的是

牙菌斑形成的基础是

患者26岁，已婚农民。停经42天少量阴道出血，3天后止，未诊治。现停经5个月，未觉胎动，伴少量阴道出血10天。

自然通风锅炉是利用烟囱内、外温度不同所产生的()，将空气吸人炉膛参与燃烧，把燃烧产物排向大气的一种通风方式。

企业现金收入应于当日送存银行，当日送存有困难的，由会计机构负责人确定送存时间。()

下列不属于全面结算会员期货公司应当定期向中国证监会派出机构报告事项的是( )。

导游讲解要有具体的指向，不能空洞无物。这说明导游讲解要()。

《刑法》第66条规定:“危害国家安全的犯罪分子在刑罚执行完毕或者赦免以后,在任何时候再犯危害国家安全罪的,都以累犯论处。”试分析该法条的法律规定。

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下列不属于全面结算会员期货公司应当定期向中国证监会派出机构报告事项的是(　　)。