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  3. 某上市公司计划建造一项固定资产，需要筹集资金。有以下资料： 资料一：该公司同类行业公司股票的平均市盈率为24，公司预计以该市盈率为发行市盈率。预计投产后公司的每股净收益是1．25元，每股净资产是16元，溢价倍数是2。 资料二：如果发行债券，

某上市公司计划建造一项固定资产，需要筹集资金。有以下资料： 资料一：该公司同类行业公司股票的平均市盈率为24，公司预计以该市盈率为发行市盈率。预计投产后公司的每股净收益是1．25元，每股净资产是16元，溢价倍数是2。 资料二：如果发行债券，

admin2015-08-05  85
问题 某上市公司计划建造一项固定资产，需要筹集资金。有以下资料：
    资料一：该公司同类行业公司股票的平均市盈率为24，公司预计以该市盈率为发行市盈率。预计投产后公司的每股净收益是1．25元，每股净资产是16元，溢价倍数是2。
    资料二：如果发行债券，债券面值1 000元、期限5年、票面利率为6％，每年计息一次，市场利率为8％。
    资料三：如果发行认购权证，权证价格是5元，可以在未来以2：1的比例购买公司的股票，权证的行使价是21元，正股市价26元。
    要求：
    (1)根据资料一，如果该公司打算采用市盈率法和净资产倍率法确定的价格的平均数发行股票，请计算股票的发行价格；
    (2)根据资料二，计算债券的发行价格；
    (3)根据资料三，计算该权证的权利金和内在价值。
    已知：(P／A，8％，5)=3．9927，(P／F，8％，5)=0．6806
选项
答案(1)根据市盈率法计算的股票发行价格=24×1．25=30(元) 根据净资产倍率法确定的股票价格=1 6×2=32(元) 所以该公司股票的发行价格=(30+32)／2=31(元) (2)该公司债券的发行价格=1 000×6％×(P／A，8％，5)+1 000×(P／F，8％，5)=920．16(元) (3)权利金=权证价格／换股比率=5／(1／2)=10(元) 权证的内在价值=(26—21)×0．5=2．5(元)
解析
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