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  3. MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9 000万元，其中，公司债券为1 000万元(按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期)；普通股股本为4 000万元 (面值1元，4000万股)；资本公积为2000万元；其余为留存收益。 2

MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9 000万元，其中，公司债券为1 000万元(按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期)；普通股股本为4 000万元 (面值1元，4000万股)；资本公积为2000万元；其余为留存收益。 2

admin2009-03-10  74
问题 MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9 000万元，其中，公司债券为1 000万元(按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期)；普通股股本为4 000万元 (面值1元，4000万股)；资本公积为2000万元；其余为留存收益。
   2002年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1 000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8%。
   预计2002年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为33%。
   要求：
   (1)计算增发股票方案的下列指标：
   ①2002年增发普通股股份数；
   ②2002年全年债券利息。
   (2)计算增发公司债券方案下的2002年全年债券利息。
   (3)计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。
选项
答案(1)增发股票方案下： ①2002年增发股份数=1000/5=200万股 ②2002年全年债券利息=1 000×8%=80万元 (2)增发公司债券方案下： 2002年全年债券利息=2000×8%=160万元 [*] EBIT=1 760万元 因为预计2002年实现的息税前利润2 000万元＞每股利润无差别点的息税前利润1 760万元，所以应采用方案二，负债筹资。
解析
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