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甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性，股东使用管理用财务报表分析体系对公司2013年度业绩进行评价，主要的管理用财务报表数据如下： 股东正在考虑采用如下两种业绩评价指标对甲公司进行业绩评价： (1)使用权益净利率作为业绩评价指标

admin2019-01-18  49
问题 甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性，股东使用管理用财务报表分析体系对公司2013年度业绩进行评价，主要的管理用财务报表数据如下：

    股东正在考虑采用如下两种业绩评价指标对甲公司进行业绩评价：
    (1)使用权益净利率作为业绩评价指标，2013年的权益净利率超过2012年的权益净利率即视为完成业绩目标。
    (2)使用剩余权益作为业绩评价指标，按照市场权益成本作为权益投资要求的报酬率。已知无风险利率为4％，平均风险股票的报酬率为1 2％，2012年股东要求的权益报酬率为16％。甲公司的企业所得税税率为25％。为简化计算，计算相关财务指标时，涉及到的资产负债表数据均使用其各年年末数据。
    要求：
如果采用剩余权益收益作为业绩评价指标，计算2013年股东要求的权益报酬率，2013年的剩余权益收益，评价甲公司2013年是否完成业绩目标。(提示：计算2013年股东要求的权益报酬率时，需要考虑资本结构变化的影响)
选项
答案2012年的贝塔权益=(16％一4％)／(12％一4％)=1．5 2012年的贝塔资产=1．5／[1+(1—25％)×(2 000+8 000)／12 000]=0．92 2013年的贝塔权益=0．9231×[1+(1—25％)×(12 500+2 500)／12 500]=1．75 201 3年股东要求的权益报酬率=4％+1．75×(1 2％一4％)=1 8％ 2013年的剩余权益收益=2 225—12 500×1 8％=一25(万元) 由于201 3年的剩余权益收益小于零，摧毁了股东财富，因此，201 3年甲公司没有完成业绩目标。
解析
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