2. 考研
  3. 当代公司准备购入一条矿泉水生产线用以扩充生产能力，该项生产线需要投资100万元，使用寿命5年，期满无残值。经预测，5年中每年销售收入为60万元，每年的付现成本为20万元。购入生产线的资金来源通过发行长期债券筹集，债券按面值发行，票面利率为12％，筹资费率1

当代公司准备购入一条矿泉水生产线用以扩充生产能力，该项生产线需要投资100万元，使用寿命5年，期满无残值。经预测，5年中每年销售收入为60万元，每年的付现成本为20万元。购入生产线的资金来源通过发行长期债券筹集，债券按面值发行，票面利率为12％，筹资费率1

admin2014-09-08  67
问题 当代公司准备购入一条矿泉水生产线用以扩充生产能力，该项生产线需要投资100万元，使用寿命5年，期满无残值。经预测，5年中每年销售收入为60万元，每年的付现成本为20万元。购入生产线的资金来源通过发行长期债券筹集，债券按面值发行，票面利率为12％，筹资费率1％，企业所得税率34％。(2005年案例题)

要求：计算当代公司投资该生产线的净现值，并分析该方案是否可行?
选项
答案计算净现值应该先求出现金净流量和资金成本： 长期债券的资金成本=[12％×(1—34％)]／(1—1％)=8％ 投资项目的年折旧额=100／5=20(万元) 每年现金净流量=(60—20—20)×(1—34％)+20=33．2(万元) 净现值=33．2×PVIFA8％，5—100=32．5676(万元) 该方案的净现值大于零，说明该方案是可行的。
解析
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