D公司预期未来每年产生的永续现金流量在经济状况好的情况下为1500万元，经济状况不好的情况下只有500万元，预计经济状况好的可能性为60％，经济状况不好的可能性为40％。要求：如果企业完全为股权筹资，假定的投资者在当前4％的无风险利率基础之上，要求一

admin2019-08-12 67

问题 D公司预期未来每年产生的永续现金流量在经济状况好的情况下为1500万元，经济状况不好的情况下只有500万元，预计经济状况好的可能性为60％，经济状况不好的可能性为40％。
要求：
如果企业完全为股权筹资，假定的投资者在当前4％的无风险利率基础之上，要求一定的风险溢价作为补偿，假设在给定该投资的系统风险下，合理的风险溢价为6％。无杠杆的股权资本成本为多少?企业的价值为多少?

选项

答案无杠杆股权的股权资本成本=4％+6％=10％期望每年现金流量=1500×60％+500×40％=1 100(万元) 企业价值=1100／10％=11000(万元)

解析

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