D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有2种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利率为

admin2016-06-20 53

问题 D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有2种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利率为4％(年名义利率)。
要求：
利用风险中性原理，计算D公司股价的上行概率和下行概率，以及看涨期权的价值。

选项

答案无风险的季度报酬率=4％／4=1％，u=46／40=1．15．d=30／40=0．75 [*] 所以，股价的上行概率为0．65，股价的下行概率为1—0．65=0．35。期权到期日价值的期望值V=W₁×C_u+(1一W₁)×C_d=0．65×(46—42)+0．35×0=2．6(元) 期权的价值=V÷(1+r₁)=2．6／(1+1％)=2．57(元)

解析

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财务成本管理

注册会计师

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财务成本管理

注册会计师

从财务管理的角度来看，资产的价值既不是其成本价值，也不是其产生的会计收益。()

从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越小越好，否则反之。()

发放股票股利后，每股市价将()。

导致材料价格不利差异形成的原因有()。

如果企业每年的经济利润正好等于加权平均资本成本,则企业价值没有增加,但会相应减小。()

收入乘数的驱动因素包括()。

价值评估的目的()。

假设市场利率和到期时间保持不变,溢价发行债券的价值会随利息支付频率的加快而逐渐下降。()

一般说来,在企业生产和销售计划已经确定的情况下,存货量大小取决于采购量。()

某项会导致个别投资中心投资报酬率提高的投资,不一定会使整个企业的投资报酬率提高,但某项会导致个别投资中心剩余收益增加的投资,则一定会使整个企业的剩余收益增加。()

德育过程的主要矛盾是社会通过教师向学生提出的道德要求水平与学生已有的_______之间的矛盾。

餐具消毒必须做到_______。

管理的效益原理认为：管理工作都应该力图以最小的投入和消耗，获取最大的收益。()

胰腺腺泡细胞分泌的物质有

A他莫昔芬B长春新碱C氟尿嘧啶D塞替哌E放线菌素D干扰转录过程并阻止RNA合成的药物是

下列关于代理权代理的表述，正确的是()。

下列票据欺诈行为中，属于伪造票据的是()。

25%OffAllCampingGear!Justintimeforsummer,GreatOutdoorsannouncesanewpromotiononitsoutdoorgear.Tents,slee

在美国，对造假行为的打击是___的，我们几乎可以用“残酷”这个词来形容。通常情况下，这些造假公司的首脑和相关人员都会_并过上长期的铁窗生活，而且不会有_____的机会。填入画横线部分最恰当的一项是()。

财务成本管理

注册会计师

从财务管理的角度来看，资产的价值既不是其成本价值，也不是其产生的会计收益。()

从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越小越好，否则反之。()

发放股票股利后，每股市价将()。

导致材料价格不利差异形成的原因有()。

如果企业每年的经济利润正好等于加权平均资本成本,则企业价值没有增加,但会相应减小。()

收入乘数的驱动因素包括()。

价值评估的目的()。

假设市场利率和到期时间保持不变,溢价发行债券的价值会随利息支付频率的加快而逐渐下降。()

一般说来,在企业生产和销售计划已经确定的情况下,存货量大小取决于采购量。()

某项会导致个别投资中心投资报酬率提高的投资,不一定会使整个企业的投资报酬率提高,但某项会导致个别投资中心剩余收益增加的投资,则一定会使整个企业的剩余收益增加。()

德育过程的主要矛盾是社会通过教师向学生提出的道德要求水平与学生已有的_______之间的矛盾。

餐具消毒必须做到_______。

管理的效益原理认为：管理工作都应该力图以最小的投入和消耗，获取最大的收益。()

胰腺腺泡细胞分泌的物质有

A他莫昔芬B长春新碱C氟尿嘧啶D塞替哌E放线菌素D干扰转录过程并阻止RNA合成的药物是

下列关于代理权代理的表述，正确的是()。

下列票据欺诈行为中，属于伪造票据的是()。

25%OffAllCampingGear!Justintimeforsummer,GreatOutdoorsannouncesanewpromotiononitsoutdoorgear.Tents,slee

在美国，对造假行为的打击是_______的，我们几乎可以用“残酷”这个词来形容。通常情况下，这些造假公司的首脑和相关人员都会_______并过上长期的铁窗生活，而且不会有_______的机会。填入画横线部分最恰当的一项是()。

在美国，对造假行为的打击是___的，我们几乎可以用“残酷”这个词来形容。通常情况下，这些造假公司的首脑和相关人员都会_并过上长期的铁窗生活，而且不会有_____的机会。填入画横线部分最恰当的一项是()。