甲公司是一家制造业上市公司，当前股票市价为50元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票：看涨期权的价格为6元，看跌期权的价格为4元。两种期权执行价格均为50元，到期时间均为

admin2020-09-08 63

问题甲公司是一家制造业上市公司，当前股票市价为50元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票：看涨期权的价格为6元，看跌期权的价格为4元。两种期权执行价格均为50元，到期时间均为6个月，现有四种投资方案：保护性看跌期权、抛补性看涨期权、多头对敲、空头对敲。
预计未来股价波动较小，请问应选择哪种投资方案?如何构建该种投资组合?假设6个月后股价上升5％，计算该种投资方案的净损益为多少?(注：不考虑期权价格和股价的时间价值)

选项

答案预计未来股价波动较小，应该是采取空头对敲策略。空头对敲是指同时卖出一股股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。股价上升5％时：空头看涨期权净收入＝﹣[50×(1＋5％)－50]＝﹣2．5(元) 空头看跌期权净收入＝0 组合净收入＝﹣2．5＋0＝﹣2．5(元) 组合净损益＝﹣2．5＋6＋4＝7．5(元)

解析

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财务成本管理

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甲公司按2／10、N／40的信用条件购入货物，该公司放弃现金折扣的年成本(一年按360天计算)是()。

某企业向银行取得一年期贷款1000万元，利息率为8％，银行要求贷款本息分12个月等额偿还，则该项借款的有效年利率大约是()。

下列有关财务管理目标表述不正确的有()。

在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转次数指标上升的经济业务有()。

某公司2014年管理用财务分析体系中，权益净利率为25％，净经营资产净利率为15％，净财务杠杆为1．43，则税后利息率为()。

利用经济增加值衡量公司业绩的特点在于()。

优美对象常常表现出的特征是()

市场调查与预测人员培训的方法很多，其中传统的培训方法是()

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2型糖尿病最基本的病理生理改变是

缩减银行资产规模成为提高资本充足率最常用的手段之一。()

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Change,ortheabilityto【C1】oneselftoachangingenvironmentisessential【C2】evolution.Thefarmerwhoselandisr

下列对象不属于ADO对象模型的是()。

Therearecockroaches(蟑螂)everywhereonEarthexcepttheplacesthatarecoveredwithice.Scientistshavediscoveredabout3,50

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在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转次数指标上升的经济业务有()。

某公司2014年管理用财务分析体系中，权益净利率为25％，净经营资产净利率为15％，净财务杠杆为1．43，则税后利息率为()。

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