(2017年复旦大学)如何理解投资风险分散化?如何实现风险分散化投资?

admin2020-05-11 28

问题 (2017年复旦大学)如何理解投资风险分散化?如何实现风险分散化投资?

选项

答案投资风险分散化，指存证券投资上，将资金分配在多种资产上，而这些资产的回报率相互之间的关联性比较低，以达分散风险的目的，这样做既可以降低风险，又不会损及收益。投资分散于几个领域而不是集中在特定证券上，这样可以防止一种证券价格不断下跌时带来的金融风险。马柯维茨的资产组合管理理论认为，只要两种资产收益率的相关系数不为1(即完全正相关)，分散投资于两种资产就具有降低风险的作用。而对于由相互独立的多种资产组成的资产组合，只要组成资产的个数足够多，其非系统性风险就可以通过这种分散化的投资完全消除。风险分散化投资主要有以下方式。 (1)分散投资各类资产。市场风险是投资者不能回避的，这解释了为何当大市全面下挫时，一家盈利良好及管理完善的公司的股价亦可能跟随市况下跌。非市场风险属个别投资项目特有的风险，投资者可通过分散投资，达到减低非市场风险的目标。所谓的“分散投资”就是将资金投放于不同类别的资产上。 (2)资金投向不同市场。要进一步分散投资，可将资金分散在不同的市场里，而这些市场的升跌不会在同一时间发生。以股票为例，影响股价的因素包括国际和本地利率的走势、本地和国际的经济发展周期及各地政府的财政政策及货币政策等。这些市场之间的不划一因素使彼此股价的相关系数减低，这解释了国际股票组合的波幅比单一国家低的原因。 (3)运用基金投资组合。近年来，由专业基金经理管理的投资组合在市场上越来越流行。它是一个包含各类投资项目的组合，可以包括不同地区及行业的股票、债券、定期存款等。基金经理专职控制投资组台内的成分与风险的关系，使投资组合内个别投资项目的风险分散并减至最低，却同时维持一个较为理想的回报。

解析

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